中小企业汇率风险识别及其防范探讨.pdfVIP

2010年5月 常熟理工学院学报（哲学社会科学） May.，2010 第5 JournalofChangshuInstituteofTechnology(Philosophy ＆SocialSciences) No.5 中小企业汇率风险的识别及其防范探讨 王英姿 （常熟理工学院 管理学院，江苏 常熟 215500） 摘 要：中小企业的汇率风险受到汇率波动、以外币计价的汇率风险头寸以及合约期限等因素的影响。根据 风险来源，汇率风险可分为交易风险、经济风险以及折算风险。中小型外贸企业主要面临交易风险以及经济风险 的威胁，而中小型内销企业可能遭遇经济风险，分析汇率风险及成因，并探讨相应的防范对策具有重要意义。 关键词：汇率风险；识别；防范 中图分类号：F830.5 文献标识码：A 文章编号：1008-2794（2010）05-0038-05 甚至导致巨额亏损。因此，在人民币汇率波动的大背 一、问题的提出 景下，中小企业如何对汇率风险进行识别和防范成为 自1994年1月1日外汇调剂市场汇率和官方汇 了一个十分现实和重要的课题。 率实行并轨至2005年7月21 日，美元兑人民币汇率 二、中小企业汇率风险的内涵 一直保持在8.27—8.28之间，人民币名义上实行“以 市场供求为基础的、单一的有管理的浮动汇率”制度， 那么 ，什么是汇率风险呢？根据 Rodriguez 而实际上实行的是钉住美元的固定汇率制度。当时 （1974）的定义，汇率风险就是外币价值改变带来的损 由于中国对外贸易的结算货币以美元为主，钉住美元 失可能。他将汇率风险暴露区分为四类：（1）以不同 的汇率制度实际上成为国家整体水平上的汇率风险 货币运营的海外分支机构的风险暴露；（2）海外业务 管理工具，人民币汇率风险基本由国家承担，企业并 的利润的风险暴露；（3）海外分支机构的资产负债平 不需要承担汇率风险。 衡表的风险暴露；（4）尚未影响报表的未来交易的风 [1] 2005年7月21 日，我国对人民币汇率形成机制 险暴露。 Rodriguez在提出汇率风险这个概念时，主 再次进行重大改革，实行“以市场供求为基础、参考一 要的分析对象是跨国公司。但是在实际经济运行中， 篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率”制度。人民 大量虽然没有海外分支机构但从事对外贸易业务的 币一次升值2%，美元兑人民币从8.27变动至8.11，目 中小企业也面临着巨大的汇率风险，所以，中小企业 前为6.82左右。人民币汇率的波动日趋频繁和剧烈， 的汇率风险就是在不同货币的相互兑换或折算中，以 汇率风险开始凸现，但由于汇率风险管理人才和经验 外币计价的资产与负债，因外汇汇率的波动而引起其 的匮乏，中小企业缺乏对汇率风险成因及防范机制的 价值上涨或下降，从而蒙受经济损失的可能性。 了解，它们很少运用避险产品来规避汇率风险，只能 汇率风险作为一种投机性风险，具有双重属性， 被动地接受汇率风险，这给企业的经营和利润增加了 即汇率的波动可能给具有外币资产或负债的中小企 很多不确定因素，严重影响到企业的日常运营，有的 业带来损失，也可能带来收益。但由于中小企业承担 收稿日期：2010-02-10 作者简介：王英姿（1975—），女，湖南浏阳人，常熟理工学院管理学院讲师，苏州大学商学院博士生，主要研究方向为金融 学理论。 38 风险的能力较弱，他们对风险的态度大部分属于风险