《案例》：高负债率__--__某市通信公司的问题及其治理.pdfVIP

图表目录 图1… 4 图2… ， 图3… 7 图表1 0 图表2 掩 报表l 他 报表2 B 报表3 M 报表4 ¨ 报表5 M 报表6 前 言 改革开放揭开了中围通信史新的一页。电信企业紧紧把握改革 开放的形势，努力解决通信能力不能满足社会需求的矛盾，通过“借 钱买鸡，下蛋还钱”的负债经营方式，大胆投入，成片开发，超常 规发展，取得了有日共睹的辉煌成就。可以说，“高负债、大发展” 是改革开放以来我国通信事业超常发展的真实写照。目前全国电信 企业平均资产负债率达47％左右，有的企业甚至高达90％以上，大 多数为50％以上，形成中国电信发展史上显著的“高举高打”特征。 应当看到，“借鸡生蛋、下蛋还钱”在某科r条件下是理想的企业 资本营运方式之一。然而，凡事有度，矫枉过正者，往往适得其反， 特别是电信企业，其原始投入先天不足，后天发展又处于充满挑战 的环境，无论是从企业自身可持续发展的角度而言，还是从我国加 入WTO后，电信通信领域即将出现的激烈竞争格局出发，电信企 业降低资产负债率都势在必行。 基于以上考虑，笔者特别选取了广东某市通信公司为例，对其 负债经营之路作一典型分析，借此透视整个国内电信行业负债经营 的窘状，并对电信行业走出尴尬之地，呈明白己的观点，提出相应 的建议，以期抛砖引玉，引起社会关注。 出于为企业保密的原因，所有财务数据均经过技术处理，敬请 谅解。 摘 要 本文是财务管理的案例，全文主要由两个部分组成：案例部分 和案例分析部分。 案例部分通过对广东某市通信公司在通信建设发展中存在的财 务问题与面临挑战的分析，确认了高负债率是公司发展的“瓶颈”， 对高负债率给企业带来的严重后果，进行了客观的描述，并对该公 司治理高负债率所取得的效果和不足进行了细致的阐述。 案例分析部分运用财务管理理论及财务分析方法，对企业负债 经营的成凶从通信企业的特殊性和一般企业的普遍性两方面，进行 了深入的分析，明确其内部管理的原凶和外部环境的因素，通过揭 示高负债所带来的巨大危害，指出氽业举债必须根据形势的变化建 立在可行性论证并能及时解脱的基础之上，由此建议通信企业在运 营中切实加强财务风险意识，从而在企业筹投资、成本费用、日常 资金管理等方而对高负债率做出进…步的治理。本文提出国内通信 企业必须突破传统资本运作，面对高速增长的国内通信市场和虎视 眈眈的国外通信企业，在提高通信能力比较优势和降低财务风险之 间达到最佳的均衡，更好地利用