第十六章发行与承销法律制度.pptVIP

??第十六章证券发行与承销法律制度 本章要点: 证券发行的概念、分类、保荐制度 预披露制度 证券承销的资格、方式 一、证券发行 1.证券发行的概念及法律意义 (1)证券发行是指证养的发行者为筹集资金依法向投资者以同一条件招募和出售股票、公司债券以及其他证券的活动。 (2)证券发行有宣示权利的法律意义。 2.证券发行的分类 (1)依发行主体不同，证券发行分为公司发行、金融机构发行以及政府发行。 (2)依发行对象不同，证券发行分为公募和私募。公募即公开发行，是指发行者向不特定的社会公众广泛出售证券的行为:私募即非公开发行，是指面向少数特定的投资者发行证券的行为。 （3)依发行目的不同，证券发行可分为设立发行和增资发行。 (4)依发行是否借助证券发行中介机构的不同，证券发行可分为直接发行和间接发行。直接发行县证券发行人不通过证券承销机构，由自己承担发行风险，办理发行事宜;间接发行是发行人委托证券承销机构发行证券。 (5)依发行价格与证券票回金额或贴现金额的关系不同，证券发行可分为平价发行、溢价发行、折价发行。平价发行，又称面值发行，是指证券发行价格与票面金额相同的发行:溢价发行是指证券发行价格高于票面金额的发行:折价发行是指证券发行价格低于票面金额的发行。 (6)依发行地点不同，证券发行可分为国内发行和国外发行。 3.证券发行保荐制度 (1)保荐制度又称保荐人制度，是指证券发行人申请其证券上市交易，必须聘请依法取得保荐资格的保荐人为其出具保荐意见，证明其发行文件中所载材料真实、完整、准确，符合在交易所上市的条件，从而由保荐人协助发行人建立严格的信息坡露制度，承担风险防范责任。 (2)适用范围 ①公开发行股票、可转换为股票的公司债券，依法采取承销方式的。 ②公开发行法律、行政法规规定实行保荐制度的其他证券。 【例16. 11保荐人制度「概念题，南京大学2010年研1 4.证券发行核准 (1)国际上证券发行市核主要存在两种不同的体制:一是公开主义，在此基础上形成了证券发行注册制度 二是准则主义，在此基础上形成了证券发行核准制度。 (2)我国证券市场的发行审查制度是核准制。国务院证券监督管理机构设发行审核委员会，股票发行申请的核准包括两步:第一步由发行审核委员会提出审核意见，第二步由国务院证券监督管理机构根据发行审核委员会的意见，对是否准予发行作出最终决定。 (3)公司债券发行核准制与股票发行核准制的不同 ①行为主体不同。公司债券发行核准的主体是国务院授权的部门(可以是中国人民银行，也可以是财政部)，股票发行核准是国务院证券监督管理机构。 ②行为的程序不同。公司债券发行核准的程序比较简单，国务院授权的部门可直接审查批准:股票发行核准的程序必须分两步走，发行审核委员会必须严格遵守国务院批准的由证券监督管理机构制定的专门工作程序。 5.证券发行核准的法律依据、条件和应提交的文件 (1)法律依据 《证券法》规定，公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准 (2)股票设立发行的条件和应提交的文件 ①条件 a发起人应当在2人以上20。人以下，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所: b.有符合法定要求的公司章程 c.除法律、行政法规另有规定外，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%: d.应当由依法设立的证券公司承销证券，签订承销协议: e.应当与银行签汀代售股款协议等。 ②应提交的文件 该文件包括:a.公司章程:b.发起人协议;c.发起人姓名或者名称，发起人认购的股价数、出资种类及验资证明;d.招股说明书;e代收股款银行的名称及地址:f.承销机构名称及有关的协议 (3)新股发行的条件和应提交的文件 ①条件 a具备健全且运行良好的组织机构 b.具有持续盈利能力，财务状况良好: c最近3年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为; d.经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。 ②应提交的文件 该文件包括:a.公司营业执照:b.公司章程:c.股东大会决议;d.招股说明书;e.财务会计报告:f.代收股款银行的名称及地址:g.承销机构名称及有关的协议。 (4)公司债券发行的条件和应提交的文件 ①条件 a股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元; b累计债券余额不超过公司净资产的40% c