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第五章 国际金融概述 本章学习要点 国际金融市场的概念和作用 国际金融市场的分类 第一节　国际金融市场的要素、发展与作用 一、国际金融市场的概念及其理解 国际金融市场的含义　　国际金融市场是指由居民和非居民参加的，或由非居民与非居民参加的，运用现代化的技术手段与通讯工具而进行的，通过特定的交易方式与特定的途径而实现的资金融通和各种金融工具与金融资产的跨国买卖的行为。 关于国际金融市场含义的理解　（1）以国内市场为参照，按市场参与主体间居民与非居民关系的不同而定义　　交易主体之间的居民与非居民关系，常常是界定国内交易与国际交易的最基本的方法。　（2）以金融交易客体中标价货币为参照而形成的非居民与非居民的交易关系 国际金融市场根据历史发展进程的不同，可分成两种情况：　　一是反映本国居民与非居民之间进行的、以债权国货币为标价货币的资金融通或金融工具的买卖；　　二是反映非居民与非居民之间进行的、以第三国货币标价的资金融通与金融工具的买卖。 作为交易的货币，无论是债权国货币还是境外货币，其还需要具备一个基本特征，即这些货币通常都是国际上的自由可兑换货币。 有形与无形市场的理解　　所谓市场的有形，主要是指在各种国际金融交易的实现过程中，有一个固定的场所，并且，在这个固定的场所内，有专门的组织结构，通过规定特定的交易程序来促成并管理交易的完成。最为典型的是美国纽约证券交易所。　　无形市场是指那些不需要在有形的国际金融市场上，而是通过计算机通讯信息网络或专门的交易网络来完成的交易。最为典型的是国际银行间的外汇市场和美国的纳斯达克股票交易市场。 二、国际金融市场的要素构成（市场主体和市场客体） 　 国际金融市场的主体 各种国际交易的参加者构成了国际金融市场的主体A.分析目的的不同而对交易主体的进一步分类： 随着欧洲货币市场的产生，交易主体之间还存在着一种特殊的国别关系，即非居民与非居民之间的交易； 从交易主体的法律身份角度来分析，交易主体可分为自然人和法人；　 从交易主体与国际资本之间关系的角度来分析，交易主体可区分为资金提供者，即国际投资人和资金的需求者，即国际筹资人。　　 B.由于交易方式的不同而使交易主体具有了各种具体的称谓　在国际信贷方式中，交易主体被称为借款人和贷款人；　在国际租赁交易中，交易主体被称为出租人和承租人； 在国际股票和国际债券方式中，交易主体具体化为一国的发行人和另一国购买上述信用凭证的国际股票和债券投资人； 在外汇市场交易中，根据交易当事人所处外汇市场层次的不同，在银行间外汇市场上有询价行和报价行之分，报价行又可称为造市者。而在银行与工商企业的零售外汇市场上，有随时满足客户买卖外汇需求的外汇银行和因各种国际交易而需购买或卖出外汇的工商企业，其中以跨国公司为主。 国际金融市场的客体　　国际金融市场的客体是指国际金融市场的交易对象。具体而言，是指外汇和以外汇或欧洲货币表示的、由各个金融机构根据特定的交易原理与机制创造出来的各种各样的金融工具，也可以表述为各种各样的交易方式，也就是我们常说的各种金融资产。 三、国际金融中心的产生和发展　　1.一战前：英国工业革命最早开始工业革命，经济较早较快地得到发展，对外扩张从海外殖民地掠夺了大量巨额利润，资金实力雄厚，英镑逐渐成为世界主要结算货币，成为货币霸主，伦敦率先发展为国际金融中心。?　　2.二战：英国参与了战争，经济力量大为削弱，加之许多殖民地国家独立和世界的殖民者的争夺瓜分；而美国未参与战争，发了战争财，实力猛增，美元逐步取代英镑；瑞士作为中立国，经济、货币都较稳定，逐渐形成了纽约、苏黎世、伦敦三大国际金融中心。?　　3.战后：各国经济恢复和快速发展，形成了法兰克福、卢森堡、日本、亚太地区等国际金融中心，特别是日本的迅速崛起，东京一举成为继伦敦、纽约之后的第三大国际金融中心。 四、国际金融市场的特点 市场主体的广泛性； 金融管制放松； 信用风险加大； 外汇市场是中心； 全球市场一体化； 影响大、波及范围广； 以无形市场为主。 五、国际金融市场的形成条件　 政局稳定。这是最基本条件。? 有较强的国际经济活力。对外开放，贸易具有一定规模，对外经济交往活跃。? 外汇管制少，基本上实现自由外汇制度，管理很松，征低税或免征税，货币政策、财政政策较松，较优惠。? 国内发达的金融市场。机构、信用、体制、设施、通讯。? 地理位置好，交通便利，通讯设施完善。? 国际金融人才。高素质能提供高效率服务。 六、国际金融市场的作用 　1.国际金融市场促进了世界经济的发展　2.国际金融市场为生产和资本的国际化发展提供了必要的条件　3.国际金融市场通过金融资产价格