中国上市公司经理人薪酬的比较效应基于相对业绩评价的实证研究.pdfVIP

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2015-11-05 发布于重庆
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中国上市公司经理人薪酬的比较效应基于相对业绩评价的实证研究.pdf

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* 周宏张巍 ( 10008 1 100820) ! 相对业绩评价是委托代理框架下一种特殊的激励机制, 本文提出基于综合业绩指数计算相对业绩评价这一新视角本文通过将相对业绩评价理论体系从参照系业绩形式以及组成三个角度实务化, 以因子分析的方式构建业绩指标体系及综合业绩指数, 并基于我国A 股上市公司 1999~ 2006 年的年报数据进行检验结果表明, 比较效应在处于同一地区的企业间广泛存在, 而在同一产业同一规模下企业间呈现出相反的效应; 相对于本企业的历史业绩, 未呈现出显著的比较效应; 通过对绩效报酬与相对业绩评价的结合考虑, 我们发现中国上市公司行业方面存在较为严重的运气报酬 ( pay fo r luck) ! 相对业绩评价综合业绩指数证券市场 , , , , , , , , , , , , , , , , , , , H o lm strom ( 1979) , , , , A ntle Sm th ( 1986) 1947 ~ 1977 3 39, , 16G bbonsM urphy ( 1990) * ( 06CTJ006 ) ∀ # ( N CET - 10 - 0826 ) ∀ 2 11# 50 1974~ 1986 1409 1668, , : , Janak ram an et al. ( 1992) 1970 ~ 1988 54 609, ,