《公司财务2》.pdfVIP

Chap 2. 价值与证券估价 货币时间价值 证券估价模型 债券估价 股票估价 2.1 货币时间价值 1. 终值 2. 现值 3. 年金（永续年金、递延年金、预付年金） 相关计算 时间轴表示了现金流的时间性。 0 1 2 3 i% CF0 CF1 CF2 CF3 在每个时期末尾做标记, 这样时间0代表现在 ; 时间1代表第一期的期末; 或者是第二期的 期初。 1. 终值 终值的计算: FVn = PV(1 + n i) . FV－－终值； PV－－现值； i－－年利率 n－－年数 2. 现值 n 将FVn = PV(1 + i ) 写成PV在左边的形式: . n FV  1  PV = n = FV    n n 1+ i 1+ i 3 PV = $100 1 ÷ = $100 PVIF   1.10 i,n = $100 0.7513 = $75.13.   在i不变的情况下，如果增加复利的次数，那么一笔一次 性支付的款项的未来价值是变大还是变小？为什么？ 变大! 如果复利的次数增加，例如半年 ，一个季度一次或每天一次，那么利息 也在赚取利息。 0 1 2 3 10% 100 133.10 每年复利: FV3 = 100(1.10)3 = 133.10 0 1 2 3 0 1