企业内部资本市场：替代和治理.pdf

Y769279 众业内部资本市场：餐代与治理 论文指导老师： 张晖嗳教授 论文指导小组成员： 蒋学模教授 伍柏麟教授 俞忠英教授 摘 要 中文摘要 内部资本市场是存在于业务经营多元化、组织结构多单位的企业或企业集 团内的资本分配机制。虽然，内部资本市场在微观上表现为企业的多元化投资 及其内部的资金管理行为，但是其表现出了与股票市场、银行体系等外部资本 市场相类似的金融功能。自从威廉姆森提出“内部资本市场”概念以来，内部 资本市场理论在近年成为国外研究的一个前沿问题，但大部分学者主要是以此 概念考察了单个多元化企业内资本配置的效率问题，本文则选择了另外一个研 究视角，即将内部资本市场的存在作为宏观资本配置过程中的一个有机构成。 内部资本市场与外部资本市场总是以各种形式相结合而共同存在于经济体 制之中，并随着两者效率的变化而出现彼此间的“替代”，文中