投资组合 第4章_风险与收益.pptVIP

第四章 风险与收益 学习目标 ★ 了解实际收益率、预期收益率和必要收益率之间的关系 ★ 掌握风险与收益的衡量与权衡方法 ★ 了解投资组合中风险与收益的分析方法 ★ 熟悉资本市场线、证券市场线、证券特征线的特点和作用 ★ 了解资本资产定价模型和套利定价模型的联系与区别 ★ 掌握风险调整折现率的确定方法 第一节 风险与收益的衡量 一、风险的含义与分类 二、收益的含义与类型 三、实际收益率与风险的衡量 四、预期收益与风险的衡量 一、风险的含义与分类 （一）风险的涵义 （二）风险的类别 非系统风险 2. 按照风险的来源，可以分为经营风险和财务风险 二、收益的含义与类型 ● 收益的表示方法 三、实际收益率与风险的衡量 ● 实际收益率（历史收益率）是投资者在一定期间实现的收益率 （一）持有期收益率 表4- 1 浦发银行收盘价与收益率(2004年12月至2005年12月) （二）投资风险的衡量——方差和标准差 （三）正态分布和标准差 在正态分布情况下， 收益率围绕其平均数左右1个标准差区域内波动的概率为68.26%； 收益率围绕其平均数左右2个标准差区域内波动的概率为95.44%； 收益率围绕其平均数左右3个标准差区域内波动的概率为99.73%。 2. 正态分布曲线的面积表应用 ※ 0~28.25