《新编投资银行学》第9章投资银行管理.pptVIP

投资银行内部管理 欧阳良宜 北京大学经济学院 内容简介 投资银行的内部管理 投资银行的政府监管 投资银行的自律监管 投资银行的风险 证券承销风险 证券经纪风险 证券自营风险 基金管理风险 并购风险 信贷资产证券化风险 风险投资业务风险 案例：巴林银行倒闭 1992年，巴林银行从伦敦总部往新加坡的下属公司巴林期货公司派遣了职员尼克李森。1995年1月，东京发生大地震导致股市暴跌。李森在这之前买进大量日经225指数期货合约，因为他认为日本经济正在走出低谷。大地震使得李森账面损失大概有1亿美元左右。 在接下来的两个月里，李森企图扳回这些损失，他认为股票指数的下跌只是暂时性的，所以就继续买入日经指数期货，同时卖空日本政府债券。但是股市继续下跌，李森的头寸损失达到了3亿美元。最后巴林银行发现，李森累计造成的损失达到14亿美元，超过了巴林银行的资本金。巴林这家百年老店最终破产，被荷兰国际集团接管。 案例：中航油 中国航油（新加坡）是中国航空煤油的垄断供应商。2002及2003年，中航油在石油期权投机上获得可观收益，盈利占公司利润总额过半。2003年下半年，中航油预测2004年石油价格将持续低迷，在30美元/桶的位置上建立了约2百万桶的空头头寸。 但是2004年一开始石油价格就始终处于上升状态，到第二季度末，中航油账面亏损已达3580万美元。中航油管理层仍然坚信石油价格将回落