中外钢铁上市公司偿债情况分析.pdfVIP

中外钢铥上市晗司 借债qJ砉：兄分析 李拥军 偿债能力是企业偿还各种到期债务的能力。偿债能力的 产、非流动资产、流动负债、负债总额的界定标准上基本一致， 强弱是判断企业财务状况好与坏的重要标准之一。对企业偿 依据资产总额、负债总额、流动资产衍生出的财务指标具有可 债能力的评价，可以使债权人了解企业的变现能力和债务的 比性。因此，本研究在进行长期偿债能力分析时采用资产负债 物质保障程度；可以使企业经营者及时掌握企业适度举债的 率这一指标(资产负债率与所有者权益占资产比重相对应)， 规模、筹资风险等财务信息，以便进行正确的经营决策。 该指标仅涉及资产总额与负债总额两项内容；同时考虑到资 产结构与偿债能力有很强的相关性，本研究采用资产流动率 一、偿债能力指标的选取 这一指标进行偿债结构分析。上述三个指标的选取，可保证中 以变现性为衡量标准，企业的偿债能力分为短期偿债能力 外钢铁上市公司在偿债能力方面具有一定的可比性。 和长期偿债能力。短期偿债能力是指企业以其流动资产支付在 二、流动比率分析 一年内即将到期的流动负债的能力。如果企业短期偿债能力较 弱，则表明流动资产对流动负债偿还的保障能力较弱，则企业 1．中外钢铁上市公司流动比率情况 的信誉会受到一定的损害，企业的短期筹资能力也会被削弱， 流动比率亦称营运资金比率，是指流动资产总额和流动负 亦可导致企业筹资、进货成本的增长，企业的投资能力和获利 债总额之比，流动比率高，一般表明偿债保证程度较强。其计算 能力会因此受到影响。长期偿债能力是企业以其资产或者劳务 公式如下： 支付长期债务的能力。企业的长期偿债能力不但受其短期偿债 流动比率：流动资产，流动负债 能力的影响，而且受企业获利能力的影响。因为企业增加流动 对债权人来讲，此项比率越高越好，比率高说明偿还短期 资产和现金流入量的程度，最终取决于企业的获利规模。 债务的能力就强，债权就有保障。对所有者来讲，此项比率不 在短期偿债能力分析中通常采用的指标是流动比率、速 宜过高，比率过高说明企业的资金大量积压在持有的流动资 动比率。国内在分析速动比率时将速动资产的范围确定为货 产形态上，影响到企业生产经营过程中的高速运转，影响资金 币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款四类资产。但 使用效率。若比率过低，说明偿还短期债务的能力低，影响企 在日本新日铁、韩国浦项的资产负债表中应收账款与应收票 业筹资能力，势必影响生产经营活动顺利开展。证券分析大 据是合并成一个项目的，难以将应收账款与应收票据进行准 师、“华尔街教父”本杰明·格雷厄姆在《聪明的投资者》(第4 确的划分，同时纽柯、蒂森克虏伯、美钢联、安赛乐米塔尔的 版)中提出的防御型投资者选股标准是：对于工业企业而言， 资产负债表中没有应收票据项目，因此依据国内财务报表所 流动资产应该至少是流动负债的两倍，即流动比率不低于2。 计算出的速动资产与国外财务报表所计算出的速动资产存 这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产 在一定的差异。基于上述分析，本研究在分析企业短期偿债 总额的一半，剩下的流动性较强的流动资产至少要等于流动 能力方面将采用流动比率。 负债，这样企业的短期偿债能力才会有保证。但这是一个长期 目前，欧美日韩等国家与我国在资产负债表结构方面基 以来形成的经验性标准，并不能从理论上证明，也无法在实践 本一致，对资产、负债、所有者权益的界定基本一致，对流动资