中外钢铁上市公司成长情况分析.pdfVIP

冶金经济与管理 专家论坛 文章编号：1002-1779（2012）06-0009-05 中外钢铁上市公司成长情况分析 □ 李拥军 摘 要：对美国、德国、日本上市公司的报表体系进行了简要介绍，通过调整日本新日铁、德国蒂森克 虏伯的年报期限，使12家中外钢铁企业成长情况的指标数据均限定为2011年度。在此基础上对12 家中外钢铁上市公司的营业收入增长率、利润总额增长率、总资产相对于年初的增长率进行了分析； 并将此3项指标数据代入主成分分析模型，计算出反映12家中外钢铁上市公司成长情况的综合评价 数值，并据此给予排序。 关键词：钢铁上市公司；成长情况；财务报表 中图分类号：F407.31 文献标识码：A 成长能力分析是选取收入、利润、资产性指标组成衍 资产管理中，各国对固定资产计提折旧的标准、对各类资 生性财务指标，以分析不同企业在同一期限内成长情况 产计提的减值准备存在差异，从而导致在对利润的计算 的优劣，特别是资产保值增值的优劣。本文选取了中国 上存在差异。为规避各国财务制度上的差异，在财务指 6家钢铁上市公司与国外6家知名钢铁上市公司的成长 标的选取上尽量使用各个国家定义相同或相似的指标， 情况进行对比分析，中国6家钢铁上市公司分别是宝钢 尽量使用各个国家都认可的、具有一定适用性和权威性 股份、鞍钢股份、武钢股份、山东钢铁、河北钢铁和沙钢股 的衍生性财务指标（如流动比率等），以期在一个相对公 份；国外6家知名钢铁上市公司分别是安赛乐米塔尔、美 平的背景下分析中外钢铁上市公司在成长方面存在的差 钢联、纽柯、韩国浦项、蒂森克虏伯和新日铁。 异。基于上述原则，本文在收入方面选取营业收入（国外 一、对日本、德国钢铁上市公司财务报表年度 通常称销售净收入）增长率这一指标；在利润方面选取利 的调整 润总额（国外通常称税前总收益）同比增长率这一指标； 分析中外上市公司运行情况面临的两个问题，一是 在资产方面，由于“净资产总额增长率”容易受到股票增 各国上市公司财务年报的期限存在差异，不方便直接从 发的影响，“每股净资产增长率”容易受到送股拆分的影 有关国外企业利润报表中提取相关数值。如中国钢铁 响，故本文不采用这两个指标，但中外企业资产负债表中 上市公司、美国钢铁上市公司、韩国浦项、安赛乐米塔尔 关于总资产的定义是基本一致的，因此选用总资产相对 的财务年报期限是从每年的1月1日到当年的12月31 年初增长率这一指标。 日；日本新日铁财务年报的期限是从第一年的4月1日 二、美德日财务报表体系介绍 至第二年的3月31 日；德国蒂森克虏伯财务年报的期限 根据联合国跨国公司中心20世纪90年代末的一份 是从第一年的10月1日至第二年的9月30 日。12家中 资料显示，由于发达国家之间会计准则的差异，德国一家 外钢铁上市公司必须在一个统一的期限内进行财务绩 上市公司的利润总额，按美国会计准则计算可多出两 效各项指标的对比，方有实际效果。鉴于有10家中外 倍。各国会计准则的差异必然影响会计信息的可比性。 钢铁上市公司是采取完整的公历年度作为一个财务年 国际上对市场经济模式有不同的分类法，经济合作与发 度，因此本文将以2011年度为分析期限，同时对日本新 展组织在1991年《转换到市场经济》的研究报告中提出 日铁、德国蒂森克虏伯的利润表进行调整，汇总出这两 了成功市场经济的3种主要模式：美国的消费者导向型 个企业在整个2011年度、2010年度的利润表。本文