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第四章 风险投资的退出机制 风险投资的退出: 就是将风险企业的资产变现，以收回风险投资成本，并获得回报的经济行为。 目前的退出方式有四种： 公开上市； 股权回购； 兼并收购； 破产清算。 第一节 公开上市 一 二板市场公开上市 1.创业板市场（二板市场）： 相对于主板市场之外专为高成长性中小型企业提供筹资途径、以促进高科技产业发展为主要宗旨的创新股票市场。 2 首次公开募股 （Initial Public Offering，简称“IPO”）： 是指某公司（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公众公开招股的发行方式。 3 二板市场公开上市 将风险企业改组为上市公司，风险投资的股份通过资本市场第一次向公众发行，从而实现投资回收和资本增值。 4 创业板特点： 1）是一个高风险、高回报的市场，为VC退出发挥作用。 2） 针对熟悉高新技术领域投资的机构或个人投资者。 3） 其上市标准、上市费用更低，但市场监管更为严格。 4） 二板市场没有统一的交易场所，采用电子交易方式； 二 公开上市的优缺点 （一）公开上市优点： 1 为风险企业的发展筹集资金，也获得今后在证券市场继续融资