项目融资案例分析—印度尼西亚.ppt

印度尼西亚帕塔米纳液化天然气管道项目融资 根据该案例，完成下面任务： 1、该项目的参与者有哪些？各自起什么作用？ 2、项目的框架结构由哪些组成？ 交电子版作业给学习委员，由学委发至老师邮箱 项目背景 1991年6月完成的位于印度尼西亚东 加里曼丹主要天然气生产基地班通(bon tang)生产能力为225万吨的第六液化天 然气生产加工管道装置项目(简称帕塔米 纳液化天然气项目)的无追索项目融资安 排，被认为是在具有较高信贷风险而同 时具有高资金需求的印度尼西亚从事项 目融资工作的一个成功的案例。一些参 与项目贷款的银行认为，这样的融资模式也可以运用到其他的亚洲发展中国家的项目融资中。是属于资源开发项目的融资类型。 项目背景 作为项目的主要发起人，印度尼西亚国有企业帕塔米纳石油公司 (Pertami．na Petro1eum Company)充分利用与项目发展有利益关系的 第三方信用保证结构的设计为第六液化天然气生产加工管道装置的建设 成功地安排了7．50亿美元的无追索项目融资，并且实现了100％融资的 目标。 项目融资的参与者 项目的发起人：帕塔米石油公司以及其他九家天然气生产商，作为项目的发起人和投资者承担为项目供应天然气的责任，并在严格限定的条件下承担项目完工的一部分担保责任。 项目公司：由帕塔米石油公司以及其他九家天然气生产商建立的独立经营并自负盈亏的公司。 借款方：项目公司 项目的贷款银行：项目 贷款银团是一个由国际银行组 成的贷款承销组，其中除了同 时作为项目融资结构设计者的 大通曼哈顿银行亚洲分行和三 菱银行之外，还包括有另外17 家银行。 项目融资的参与者 项目的信用保证实体： 1.项目产品的购买者：帕塔米石油公司与日本东京煤气公司、大阪煤气公司以及东宝煤气公司分别签署了一项为期20年的液化天然气销售合约； 2.项目建设的承包公司：项目的工程总承包由印度尼西亚资金实力雄厚的大公司鲍布黑森(BobHasan)承担，其中主要的项目工程分包商为日本的千代田(Chiyoda Corpora-tion)。 3.项目设备的供应者、能源、原材料供应商：三菱商社提供项目设备和其他辅助材料 项目融资顾问：美国大通曼哈顿银行亚洲分行 有关政府机构：印度尼西亚政府 参与者之间的关系 帕塔米石油公 司以及其他九 家天然气生产商 帕塔米石油公司与 日本东京煤气公司 、大阪煤气公司以 及东宝煤气公司 保险公司 鲍布黑森公司 银团 美国纽 约的大 陆银行 出资 合资合同 提供基础设施 各种认可 工 程 完 工 担 保 支付销售款 保险合同 设 计 合 同 设备和其他辅助 材料供应 融资合同 担保合同 贷款本息 销 售 合 同 项目 公司 日本三菱商社 印度尼西 亚政府 项目融资模式 无追索项目融资安排 项目贷款银团是一个由国际银行 组成的贷款承销组：贷款承销组 的作用是首先将贷款承诺下来， 然后再在国际银行辛迪加市场上 设法将贷款权出售给其他银行， 从中收取一定的承购费，如果贷 款不能或者不能全部在辛迪加市 场上出售出去，则贷款承销组成 员将需要按比例提供贷款。 项目资金结构 项目融资的资金结构由两大部分组成： 股本资金：（广义上包括从属性贷款即准股本资金）有担保贷款3．0亿美元，占项目贷款总额的40％；这部分贷款由日本三菱商社提供担保，在融资结构中属于从属性债务，具有股本资金的性质。 对于投资者来说，由从属性债务所构成的准股本资金在资金安排上较之股本资金更具灵活性，并在资金序列上享有较为优先的地位，另外，在项目资金偿还优先序列中要低于其它的债务资金。 债务资金：无担保项目贷款4．5亿美元，占贷款总额的60％；这部分贷款是项目融资中的高级债务。 债务资金的筹措方式 贷款银团：项目贷款银团是一个由国际银行组成的贷款承销组，其中除了同时作为项目融资结构设计者的大通曼哈顿银行亚洲分行和三菱银行之外，还包括有另外17家银行。贷款承销组的作用是首先将贷款承诺下来，然后再在国际银行辛迪加市场上设法将贷款权出售给其他银行，从中收取一定的承购费，如果贷款不能或者不能全部在辛迪加市场上出售出去，则贷款承销组成员将需要按比例提供贷款。对于借款人来说，具有承销机制贷款的优点是可以缩短组织银团贷款的时间，同时增加贷款成功的可能性；其缺点是增加了一笔贷款的承购费用。在这个案例中承购费是贷款总额的0．1875％～0．25％(随贷款承购金额的大小而变化)。 债务资金的筹措方式 项目贷款总额为7．5亿美元，分为两个部分： (1)无担保项目贷款4．5亿美元，占贷款总额的60