影视及影院未来发展趋势.ppt

文档标题文字版式 副标题文字版式 时间、日期 目录 一、文化传媒产业概览 二、电影行业的现状和发展趋势 三、投资机会 目录 一、文化传媒产业概览 二、电影行业的现状和发展趋势 三、投资机会 一、文化产业发展空间巨大 2013年产业增加值突破21000亿，年均增速22.7% 占GDP比重3.77%，距离5%的支柱产业定位还有巨大的空间 文化产业发展现状 图1：2013文化产业增加值突破21000亿 图2：文化产业增加值占GDP比重 资料来源：国家统计局，平安证券研究所 资料来源：国家统计局，平安证券研究所 二、居民文化消费需求强烈 2013年产业增加值突破21000亿，年均增速22.7% 占GDP比重3.77%，距离5%的支柱产业定位还有巨大的空间 产业发展现状 图1：2013文化产业增加值突破21000亿 图2：文化产业增加值占GDP比重 资料来源：国家统计局，平安证券研究所 资料来源：国家统计局，平安证券研究所 三、资本市场独领风骚 二级市场：2013年传媒板块表现抢眼，最高涨幅接近200%，远超上证A股 一级市场：并购活跃，全年并购规模超过xxx，集中在影视和手游等高成长性行业 产业发展现状 图3：传媒行业二级市场表现远远超越上证A股 图2：传媒行业并购活跃 资料来源：wind，平安证券研究所 资料来源：wind，chinaverture，平安证券研究所 目录 一、文化传媒产业概览 二、电影行业的现状和发展趋势 三、投资机会 一、银幕数量推动票房高速增长 2013年全年票房达到219亿，成为仅次于北美的全球第二大电影市场 2013年末影院数量达到4650家，银幕数量达到18195块 电影行业发展现状 图3：电影票房维持在30%左右的增速 图2：影院和银幕数量是票房增长的重要推动力量 资料来源：wind，平安证券研究所 资料来源：wind，chinaverture，平安证券研究所 二、人均观影人次还有较大的提升空间 低票价、观影便利性推动民众形成观影习惯 人均观影人次与还有较大的提升空间 电影行业发展现状 图3：人均观影人次逐步提升 图2：国内人均观影人次 还有较大的提升空间 资料来源：wind，平安证券研究所 资料来源：wind，chinaverture，平安证券研究所 三、影片类型开始多样化，质量亟需提高 TOP10票房集中度下降，观众对影片类型的偏好开始呈现分散化 国产片电影放映比例仍然较低，亟需提高影片质量 电影行业现状及趋势 图3：电影票房呈分散化 图2：国产片依然是供过于求 资料来源：wind，平安证券研究所 资料来源：wind，chinaverture，平安证券研究所 四、影院运营成本提升，挖潜迫在眉睫 房租上升，影院密度较高分流观众，平均上座率仅为15% 运营成本上升，影院毛利率维持低位 电影行业发展现状 图3：房租站影院营运成本快速提升，成为影院运营的重负 图2：金逸影院和保利披露财务数据，影院综合毛利率较低 资料来源：wind，平安证券研究所 资料来源：wind，chinaverture，平安证券研究所 20%-25% 50%-60% 目录 一、文化传媒产业概览 二、电影行业的现状和发展趋势 三、投资机会 一、产业并购将会成为历史性机遇 国内外资本以基金的形式推动产业发展，具有影视背景的专业公司是LP的主要组成部分，负责项目指导，控制风险 从外国案例来看，并购重组是文化企业做大的典型方式 投资机会 图3：2011年之后大量资金开始热衷文化和影视产业 图2：并购重组是文化企业做大的典型方式 资料来源：艺恩咨询，平安证券研究所 资料来源：wind，chinaverture，平安证券研究所 基金名称 设立时间 目标规模 基金管理公司 弘毅影视投资基金 2013 30 弘毅投资 中玺影视产业基金 2013 15 中玺影视产业基金 博纳诺亚影视专项投资基金 2013 10 诺亚财富 嘉实七星媒体基金 2012 8亿美金 嘉实七星媒体 中国红利影视基金 2012 10亿元 老鹰创投 乐视星云影视文化基金 2012 10亿元 乐视投资 西安曲江影视投资基金 2012 首期2亿元 曲江风投 火烈鸟影视基金 2012 未披露 未披露 华盈星影视传媒基金 2011 5亿元 华盈星投资 大摩华莱坞美元基金 2011 1亿美金 APF 大摩华莱坞人民币基金 2011 10亿元 APF 腾讯影视基金 2011 5亿元 腾讯 中关村影视新媒体版权基金 2011 首期2亿元 厚德资本 一、院线整合即将开始 农村院线在政策推动下上升较快，城市院线基本饱和 整合并购成为必然，未来将形成5-10家全国性规模较大的院线和区域性特色院线 投资机会 图3：2011年之后