股权再融资对上市公司绩效的影响的研究.pdfVIP

llllllI 1 IIIIll II IIIIIIl 目录 Y2085044 摘要………………………………………………………I 第1章绪论…………………………………………………l 1．1选题背景及研究意义………………………………………l 1．1．1研究背景……………………………………………l 1．1．2研究意义……………………………………………2 1．2研究的主要内容及论文框架…………………………………3 1．3研究方法………………………………………………．3 1．4可能的创新之处…………………………………………．4 第2章国内外相关研究综述……………………………………．5 2．1国外有关股权再融资方面的研究综述…………………………．5 2．1．1公司再融资的一般理论…………………………………5 2．1．2再融资与经营业绩关系研究综述…………………………．7 2．1．3小结………………………………………………．9 2．2国内有关股权再融资方面的研究综述…………………………．9 2．2．1股权再融资偏好的研究综述……………………………．．9 2．2．2股权再融资与其绩效的研究综述…………………………10 2．2．3小结………………………………………………1l 第3章我国上市公司股权再融资政策、方式演变及现状分析…………．．12 3．1股权再融资方式及其比较…………………………………．12 3．2股权再融资政策的演变……………………………………14 3．2．1配股政策的演变……………………………………．．14 3．2．2增发新股政策的演变…………………………………．16 3．2．3可转债政策的演变……………………………………17 3．3上市公司再融资方式的演变历程……………………………．．18 3．4我国上市公司股权再融资现状分析……………………………19 第4章上市公司股权再融资与企业经营业绩关系实证研究……………．．22 4．1再融资对上市公司经营业绩评价方法概述………………………22 4．2样本选择和数据来源………………………………………23 4．3不同再融资方式融资前后业绩变化趋势分析……………………．23 4．3．1增发样本组在发行前后五年内绩效指标的比较………………．23 4．3．2配股样本组在发行前后五年内绩效指标的比较………………．27 4．3．3可转换债券样本组在发行前后五年内绩效指标的比较…………．30 4．4三种再融资方式业绩变化比较分析……………………………32 4．4．1不同再融资方式再融资前后盈利能力分析…．。………………．32 4．4．2不同再融资方式再融资前后成长能力分析…………………．．36 第5章研究结论与政策建议……………………………………．37 5．1研究结论及原因分析………………………………………37 5．1．1研究结论……………………………………………37 5．1．2可能原因分析………………………………………．．38 5．2政策建议………………………………………………．39 5．3研究局限………………………………………………．41 参考文献……：……………………………………………．．42 致{射………………………………………………………．45 在学期间发表的论文…………………………………………．．46 Ⅱ 在我国，再融资是上司公司募集资金的一种重要方式，特别是在近年来，我 国证券市场上更是掀起了一股再融资的热潮。然而，上市公司通过再融资募得的 大量资金是否得到有效运用，再融资对上市公司经营业绩的影响如何，都是我们 需要关注的问题。由于我国资本市场起步较晚，对于融资理论及其绩效问题的研 究并未形成系统，且研究结论也各不相同。在这样的背景下，本文试图通过理论 与实证相结合的方式，对我国证券市场上股权再融资及其对公司绩效的影响问题 做进一步研究，为我国股权再融资政策的调整和上市公司融资方式的选择提供一 些针对性的建议。 本文首先回顾和评价了西方经典融资理论及国内外学者对股权再融资问题的 相关研究，作为本文理论和研究方法的参考依据；接着归纳和总结了我国股权再 融资政策、方式的演变历程，并