《我国黄金期货市场价格波动研究》.pdfVIP

· 2012 02 总第417 期 doi:10.3969/j.issn.1006-2025.2012.02.01 我国黄金期货市场价格波动研究 曹 辉 张士云 安徽农业大学 经济管理学院 安徽合肥 （ ， 230036 ） 摘 要 以上海期货交易所 年 月 日至 年 月 日的黄金期货市场量价关系为研究对象 构建了 【 】 2008 1 9 2011 6 30 ， 异方差 族模型检验我国黄金期货市场的价格波动特征 研究结果表明 当分别引入黄金期货市场的交易量 GARCH （ ） 。 ， 和持仓量时 交易量对价格波动的影响在当期和滞后期均十分显著 而持仓量对价格波动的影响在当期显著 滞后期 ， ， ， 则不显著 当同时引入黄金期货市场交易量和持仓量时 他们对价格波动的解释作用增加 且当期统计检验显著 滞后 ； ， ， ， 期效应则不明显。 关键词 黄金期货 波动性 族模型 【 】 GARCH 【中图分类号】F726.7 【文献标识码】A 【文章编号】1006-2025(2012)02-0001-05 一、引言 克其和萨弛莫拂， 对 个期货品种的量价关 1998) 16 国际黄金现货价格波动剧烈 市场风险加大 系进行了研究 结果表明 绝大部分期货品种的绝 ， ， ， ， 为参与黄金市场交易的企业带来了不确定性 黄金 对价格波动与成交量之间存在双向 因果关 。 Granger 期货作为黄金生产 经营 加工企业规避市场风险 系 不存在从成交量到价格波动的 因果关 、 、 ， Granger 的工具 可以帮助企业更好地利用两个市场的相互 系 但某些期货品种存在从价格波动到成交量的 ，