投资经济学第一章.pptVIP

二、投资涵义比较 “投资是投入现在的资金以便利用利息、股息租金或退休金等形式取得将来的收入，或者使本金增值；从这种金融立场出发，储蓄与投资是否用于经济意义上的生产性用途无关紧要，投资表现为金融资产在其所有者之间转让。” ——赫伯特 斯坦福大学 “投资是对现有真实资本资产的一种增加物，新的厂房、交通工具、新办公室和其他资产的增加，投资既是指资本设备的增加额，无论是由固定资本、营运资本或是流动资本所组成。” ——凯恩斯 剑桥大学 “对于经济学者而言，投资含义总是实际资本的形成——增加存货生产、或新工厂、新工具的生产；只有当物质资本形成产生时，才有投资，只有当社会的消费少于它的收入，把资源用于资本形成时才有储蓄。” ——萨缪尔森 麻省理工大学 “为了可能不确定的将来消费（价值）而牺牲现在一定的消费（价值）”——威廉 夏普 传统计划经济体制下，有关投资理论研究得到广泛重视但不喜欢用投资这词，认为带有强烈资本主义色彩； 主要因为政府单一投资主体，投资渠道依靠国家财政拨款，投资载体多表现为固定资产形式，因此投资概念就是指基本建设投资或固定资产投资。 三、投资概念 投资是投资主体为了获得预期的效益而投入资金或其他资源，并将其转换为实物资产、金融资产或知识资产的行为或过程。 （二）为获得预期效益 财务效益：投资项目财务账面的盈亏，通常用价值量表示，如利润、债息和股利等；以现行价格为计算基准； 国民经济效益：反映投资项目对国民经济的贡献，通常用投资引起的该部门、该行业、该地区经济效益的增量来表示；强调资源配置合理，资源消耗的机会成本低；可能受现行价格体系影响，投入和产出物的现行价格不能反映其真实经济价值 社会效益：很难或根本无法用价值反映但有确实存在的效益，包括政治效益、国防效益和环境效益等。 银行饺子贷款、美国80年代星球大战计划; 比较长城和京杭运河项目。 影子价格：指社会经济处于某种最优状态时，能够反映社会劳动消耗、资源稀缺程度和产品需求状况的价格。 影子价格需要对现行价格进行调整，并不存在，一般用国际价格反映；我国“剪刀差” 现象以及目前农产品涨价，日本农产品壁垒。 （五）经济行为 投资是国民经济重要组成部分，实质是经济资源配置和使用，牵涉到大量人、财、物； 全社会投资主要目的是促进国民经济可持续发展； 不能采用非经济方法管理投资活动，加快政企分离，政府制定游戏规则，进行投资调控时注意发挥市场机制作用。 五、投资理论发展 古典学派：明确区分固定资本和流动资本两范畴；明确指出增加资本积累对经济发展作用；研究资本增加途径：或增加收入或减少消费；资金使用方向：依照农业、工业、国际贸易顺序；提出以绝对成本学说和相对成本学说为基础的投资地域和国际分工理论；研究市场机制对投资调节作用等。 新古典学派：马歇尔在分析一般商品均衡的基础上，分析资本供求的均衡；提出资本供给价格取决于资本贷出者对延期享受所做估计；资本需求价格取决于资本边际生产力，供求均衡价即为资本的利率。 凯恩斯：以储蓄——投资为整个宏观经济分析基本框架；研究投资决定因素及投资不足原因，并以投资不足作为西方经济危机和就业不足原因；用投资乘数原理阐述资源闲置条件下投资对收入增加的倍数作用；提出由社会总揽投资的政策主张。 其他学派：西方现代经济增长经济学家们提出各种经济增长模式，包含对投资问题分析；发展经济学几乎一致认为资本短缺是发展着国家贫困落后原因，全面展开投资是唯一途径。 （一）按资金转化形式分类： 直接投资 间接投资 固定资产投资：包括基本建设、更新改造、房地产开发投资以及其他固定资产投资。 流动资产投资：指投资主体为启动投资项目而购置或垫支流动资产 的行为或过程，包括储备资金、生产资金、产成品资金以及货币资金等。 间接投资：投资主体将资产转化为金融资产的行为或过程，包括信用投资与证券投资。 信用投资包括信贷投资和信托投资； 证券投资是直接融资关系，要注意区分一级市场和二级市场。 基本建设与更新改造 基本建设指主要通过增加生产要素的投入以扩大生产能力为主要目的的固定资产外延扩大再生产；分为新建、改建、扩建、迁建以及恢复建等。 更新改造指对现有企业原有设备和设施进行更新和技术改造，在技术进步的前提下，通过采用新设备、新工艺、新技术，以提高产品质量、节约能源降低消耗，实现内涵扩大再生产。 按行业差别 竞争性项目投资：行业障碍低、产品同质、竞争激烈；如加工业、建筑业、商业等 基础性项目投资：在产业发展中