第一章银行投资导论新.ppt

从组织形式上看，证券交易所分为会员制和公司制。 会员制证券交易所是由具有会员资格的券商组成，会员自制自律、互相约束、不以盈利为目的，共同出资建设和维护交易所的交易体系。我国的上海证券交易所和深证证券交易所都采用的这种形式。 公司制的证券交易所是以股份有限公司的形式设立的，以营利为目的，它是由各类出资人共同出资建立起来的公司法人。美国的纽约证券交易所就是公司制交易所。 按照具体交易情况，场外证券市场一般可以分为以下三种类型： 1 第二市场（柜台市场）：在柜台市场交易的证券，主要是按照法律规定公开发行而未能在证券交易所上市的证券，有固定的交易场所，交易中采取议价的方式，一般只进行即期交易，目前，柜台市场最为典型、最为发达的是美国的纳斯达克（NASDAQ）。 2 第三市场：主要顾客是机构（团体）投资者，那些非交易所会员的较小经纪人和证券商也是活跃的客户。 3 第四市场：它是指投资者和证券资产持有者绕开通常的证券经纪人，相互之间利用电子计算机网络进行大宗股票交易的场外交易市场。 按证券交易方式 ，有如下划分类型 现金交易和保证金交易：按证券交易付款资金的来源，可将证券交易分为现金交易和保证金交易。 现金交易即交个双方以现金进行交割。这种交易方式手续简便，在市场过热时可有力地遏制买空卖空的投机行为，但是流动性较差。 保证金交易指交易人凭借自己的信誉，通过交纳一定数额的保证金取得经纪人的信用，由经纪人贷给证券来买卖证券的形式。 信用交易 　又称保证金交易，是指客户在买卖证券时只向证券商交付一定数额的款项或证券作为保证金，其应支付价款或证券不足的差额部分由证券商提供融资或者融券的交易。 分类 1.买空交易 　买空交易也叫做保证金购买（buying on margin），即客户借入购买额外证券的资金由经纪人提供。 融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入证券、出借证券供其卖出的经营活动。客户向证券公司借入资金买入证券、借入证券卖出的交易活动，则称为融资融券交易，又称信用交易。融资融券业务是对证券公司而言的，融资融券交易则是对证券公司的客户，也就是投资者而言的。 《证券公司风险控制指标管理办法》对券商提供融资融券服务的内容规定： 第十三条 证券公司为客户买卖证券提供融资融券服务的，必须符合以下风险控制指标标准： （一）对单个客户融资业务规模不得超过净资本的1%； （二）对单个客户融券业务规模不得超过净资本的1%； （三）接受单只股票质押市值不得超过净资本的30%； （四）按对客户融资业务规模的10%计算风险准备； （五）按对客户融券业务规模的10%计算风险准备。 第三章?业务规则 第十一条?证券公司经营融资融券业务，应当以自己的名义，在商业银行分别开立融资专用资金账户和客户信用交易担保资金账户。? 　　融资专用资金账户用于存放证券公司拟向客户融出的资金及客户归还的资金；客户信用交易担保资金账户用于存放客户交存的、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的资金。? 　 第十二条?证券公司在向客户融资、融券前，应当办理客户征信，了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好，并以书面和电子方式予以记载、保存。? 对未按照要求提供有关情况、在本公司从事证券交易不足半年、交易结算资金未纳入第三方存管、证券投资经验不足、缺乏风险承担能力或者有重大违约记录的客户，以及本公司的股东、关联人，证券公司不得向其融资、融券。? 第十三条? 证券公司在向客户融资、融券前，应当与其签订载入中国证券业协会规定的必备条款的融资融券合同，明确约定下列事项：?  　 (一)融资、融券的额度、期限、利率(费率)、利息(费用)的计算方式；? 　(二)保证金比例、维持担保比例、可充抵保证金的证券的种类及折算率、担保债权范围； 　　(三)追加保证金的通知方式、追加保证金的期限；　(四)客户清偿债务的方式及证券公司对担保物的处分权利； 　 　(五)融资买入证券和融券卖出证券的权益处理；? 　(六)其他有关事项。? 　　 客户只能与一家证券公司签订融资融券合同，向一家证券公司融入资金和证券。? 第十四条?融资融券合同应当约定，证券公司客户信用交易担保证券账户内的证券和客户信用交易担保资金账户内的资金，为担保证券公司因融资融券所生对客户债权的信托财产。 　　　证券公司与客户约定的融资、融券期限不得超过证券交易所规定的最长期限，且不得展期；融资利率不得低于中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率。 第十八条?证券公司向客户融资，只能使用融资专用资金账户内的资金；向客户融券，只能使用融券专用证券账户内的证券。? 　客户融资买入、融券卖出的证券，不得超出证券交易所规