貳、消息報導-國際經濟情勢週報-中華經濟研究院.docVIP

壹、專題分析 「安倍經濟學」有效嗎？ 蘇顯揚 中華經濟研究院國際經濟所研究員 呂慧敏 中華經濟研究院國際經濟所高級分析師 一、序　言 2012年12月16日的日本眾議院選舉，過去曾執政達半世紀之久的自民黨在眾議院480席次中獲得294席，如果加上友黨公明黨的席次則達325席，超過眾議院總席次的三分之二，重新執政。如此一來，即使法案在自民黨沒有超過一半席次的參議院遭到否決，也可以重新在眾議院翻案。擔任自民黨總裁的安倍所領導新政權有絕佳的政策推展空間。 安倍晉三首相在眾議院選舉時不斷強調「讓通貨緊縮現況持續下去，絕對無法重建經濟，也無法重建財政，稅收也不可能成長」。擺脫通貨緊縮成為安倍最優先處理的課題。自民黨也在眾議院選舉公約中強調，新政權成立後，一定快速推出「緊急經濟對策」。果然，2013年1月11日安倍政權緊急提出超過20兆日圓的「緊急經濟對策」,利用大膽的金融政策、機動的財政政策及鼓勵民間投資，三管齊下，希望找回強大的日本經濟實力，促使實質國民所得成長率2%，並創造60萬個就業機會。 眾所周知，日本經濟被認為已經「迷失20年」，自從泡沫經濟破滅後，日本實質GDP平均成長率在1980年代平均為4.6%，至1990年代為1.1%，2000年代為0.8%，過去的20年不到1%的GDP成長率，被稱之為零成長經濟。尤其是2009年，雷曼事件發生後，日本實質GDP曾衰退達5.5%，創下日本戰後歷史最低紀錄，而2011年東日本大震災又讓該年實質GDP衰退0.6%。持維了20年之久約500兆日圓左右的國內生產毛額，不但沒有成長甚至反而減少。 日本經濟的困境曾在3年4個月前，藉由眾議院選舉實現了日本首次真正的政黨輪替，只是上台的民主黨沒有改變宿命，3年換了3任首相，政經對策荒腔走板，民眾的希望破滅，最後在3年多後進行「懲罰性投票」，選擇了自民黨。 安倍政權在選舉前就不斷強調將對日本經濟下猛藥，尤其對長期以來的通貨緊縮現象設定了2%的目標通貨膨脹率，推動日圓貶值及擴大公共支出，企圖透過這些大膽的金融寬鬆對策，創造有效需求來復甦景氣，並帶來穩定的通貨膨脹結果的政策被稱之為安倍經濟學（Abenomics），或是通稱之「Reflation Policy」，也就是「通貨再膨脹政策」。它是在不景氣時利用金融或是財政政策的總體工具創造有效需求以復甦景氣。安倍政權的政策主張內容及其效果是本文要探討的主題。 二、自民黨的政權公約 過去的日本政治由於是自民黨一黨獨大，政黨的政經主張並不太受重視，民眾好奇的是黨派內的鬪爭。1990年代初期雖曾由社會黨代表擔任首相，但是不但時間極短，也非大黨組閣，結果社會黨執政後完全脫離原先社會黨堅持的理念，政策缺乏一致性，也沒有政策理想性，完全是反對派總合的雜牌軍意見，最後是倉促下台。2009年底上台的民主黨也一樣，它提出了「政治主導」代替「官僚制度」，重視所得重分配而較忽略經濟成長，使自泡沫經濟破滅以來長期陷於迷失的日本經濟更是雪上加霜。民主黨提出的子女津貼，高速公路免通行費等等諸多選舉公約最後都是束之高閣。加上缺乏國際事務的經驗，第一任的鳩山政權因美軍基地問題騎虎難下，還引起美、日間的不信任問題。第二任的菅政權在311東日本大震災的處理，最後獲得社會輿論給予「人禍」而不是「天災」的評價。第三任的野田內閣則在中、韓領土問題上也是國內外不討好，即使在消費稅增稅的處理上有功，但也因此造成民主黨的分裂，人民用選票要野田下台一鞠躬。 2012年12月16日自民黨在眾議院選舉中贏得壓倒性勝利，是因為民眾對民主黨不滿，加上第三勢力尚未成氣候，而消極的選擇了自民黨，這也是當時安倍總裁所說的：「民眾並沒有完全信賴自民黨」。這也可以由政黨比例席次中，自民黨所獲得的席次比例遠低於小選舉區所獲得的席次比例看得出來。事實上，這也是小選舉區的特性，即使總得票數比例不高，卻可能通吃。 2012年12月的眾議院選舉，自民黨也提出「政權公約」（參見表1）。不過，有了民主黨的前車之鑑，自民黨的政權公約內容有許多是相當模糊的，顯然自民黨也擔心政權公約會成為將來執政時的絆腳石。例如，自民黨的核電政策就極為模糊，它提出3年內調查所有核電廠的安全性，10年內提出最適能源比率的主張，也因此被民主黨批評為不負責任。主要也是在福島核災後，日本民眾仍以「反核」意見為主，而自民黨本質上並不主張「廢核」，因此只好採取模糊的戰略。 自民黨的政權公約與民主黨最大的不同在於，民主黨過度重視所得重分配課題，而忽略了經濟成長策略。尤其在全球各國紛紛祭出活絡經濟及改善經營環境的潮流中，民主黨給予大眾因應緩慢、感受遲鈍的印象。尤其是作為中央銀行的日本銀行遲於推出比照歐美各國的大型金融寬鬆對策，使日圓在過去幾年成為全 表1　自民黨政權公約政策主張 經濟面 通貨緊縮、日本升值對策 與日本銀行締