哈丁塑料模具公司长期投资决策——排队问题.pptVIP

哈丁塑料模具公司长期投资决策——派对问题 一、学习目标 正确运用财务评价方法，对长期投资项目进行科学合理的安排 二、问题的引出 哈丁塑料模具公司在过去的5年中，公司财务委员会每月都开一次会对该期内发生的资本支出项目进行讨论并做出最终结论。 三、案例陈述 公司背景 HPMC公司与1968年由罗波特.L.哈丁创建，主要为底特律的汽车制造商生产塑料配件和模具。在1968-1978年的10年间，HPMC公司仅仅是汽车制造商的塑料配件和模具承包商。 为了避免汽车工业的周期性给公司带来的不利影响，1978年以来，HPMC公司一直努力开拓多角化经营业务。到1996年，多角化已使公司拥有1000种以上产品，包括厨房设备、家用相机和专业照相设备。1978年到1996年，公司销售额增长了800%。1994年末，公司又投入1050万美元进行扩建，使公司生产能力提高了49%。由于生产能力的增加，HPMC公司极力开拓新的销路。最近，公司和一家大的玩具制造商和折扣连锁店签定了供货合同。到目前为止，尽管HPMC公司的非汽车产品业务发展很快，规模也很大，但它只占HPMC公司总业务额的32%。因此，HPMC公司决定继续寻找新的非汽车业务。由于这方面的努力和内部研究发展的结果，公司目前有4组共8个互斥项目。 三、案例陈述 公司的资本支出决策 在过去的10年里，HPMC公司的资本预算已有一套成熟的方法和详细的规则，公司将新项目分成三种类型：盈利项目、研究开发项目和安全项目。公司对盈利项目和研究开发项目采用净现值方法来评价，此时假设资金的机会成本为10%；安全类项目则用主观方法来评价。根据净现值决策标准，研究开发项目也必须获得满意的收益，但HPMC公司对着类项目有资金限制，通常每年只有750 000美元。安全类项目不是以现金流表示的，因此不宜采用净现值法评估。安全类项目之所以采用主观方法来评估，是因为这类项目的收益很难用货币形式来表示。HPMC公司对这类项目也有预算约束，并且由一个由公司管理人员和工人代表组成的委员会考虑。1月份的这次投资委员会上所讨论的8个项目都是盈利项目。 在过去的10年里 ，公司的资本预算已有一套成熟的方法和详 细的规则，公司将新项目分为三种类型盈利项目、研 究 开 发项目和安全项目。 第一组互斥项目包括A、B两个项目，涉及到使用塑料公司现有精密设备。 A、B两个项目的现金流： 第二组互斥方案为租赁计算机客户开票及存货控制系统。 项目C和D的现金流： 第三组互斥项目涉及公司新近开发并已申请专利的塑料模具生产工艺 项目E和F的现金流： 最后一组互斥方案是关于若干机器更换方案比较。 G和H的现金流： 四、案例分析 长期资本投资程序： 1.确定预算 2.寻找和开发项目 3.项目评价需要考虑的因素 4.项目的评价 Page ? * Page ? *