财务知识与建模管理基础知识分析.pdf

财务建模基础 郑伟征郑伟征 郑伟征郑伟征 2012.6 主要内容 1. 财务模型基础框架 2. 三张财务报表勾稽关系 3. 财务模型实践要点 1.1 模型 = 数据 + 逻辑 你心目中的财务模型是什么？ • EXCEL文件？ • 财务预测？ • 绝对估值？ • 让人崩溃的复杂运算？ 模型的本质：基于原始数据的运算逻辑 • 原始数据——数值 • 分析逻辑——公式 你是否需要模型 • 是否有确定的分析逻辑 • 是否有定量分析的需求 SWS Research 1.2 突破模型恐惧症 模型恐惧症 • 被无数的sheet吓坏了 • 循环计算噩梦 • 总也无法配平的资产负债表 病因探究 • EXCEL使用能力 • 三张财务报表间的勾稽关系 • 现金流贴现法 • 对上市公司的理解程度 SWS Research 1.3 财务模型基础逻辑 1 财务分析逻辑 2 价值评估逻辑 财务模型 经营预测逻辑 4 财务预测逻辑 3 SWS Research 1.4 财务模型的功能模块 数据输入 逻辑运算 结论输出 包括历史数据和预 是固化的思考逻辑 对重要结论进行展 测数据 现 在EXCEL里表现为一 在EXCEL里表现为一 个公式 在EXCEL里表现为单 个数值 纯的引用 一旦确定一般不需 是模型维护的关键 要再做改变 在建模工作的最后 环节 再进行考虑 SWS Research 1.5 功能模块处理原则 各功能模块之间一定要进行区分 • 通过sheet • 通过颜色板块 区域功能尽量单纯 • 单纯的目的 –便于理解 –便于维护 • 不要让某一区域实现多重功能 SWS Research 1.6 申万财务模型模版基本结构 预测输入 逻辑运算 价值评估 利润表 现金流量表 FCFF表