中国MBO发展状况分析研究.pdfVIP

中国MBO发展状况研究 摘要 MBO是英文Management 80年代开始盛行于西方。它是目标企业的管理者利用借贷所融资本购买本 企业的股权，从而改变本企业所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达 到重组本企业目的并获得预期收益的一种收购行为。也就是说，现代公司起 源是通过所有权与经营权分离实现的，而bIBO则是试图通过所有权与经营权 合一来化解企业的代理问题。本文从理论比较和实证分析两个方面分析了中 国目前MBO的发展状况，是对MBO引入中国后的发展及实践中相关问题的研 究。MBO在中国是一种制度创新，还处于起步阶段，相应的社会意识、金融 环境、公司经营管理监管等相关制度环境还很欠缺，本文在总结前人的基础 上，针对中国特有的经济环境和社会环境，在深入分析中国MBO实施过程中 存在的主要障碍和风险的前提下，提出了一些风险防范措施和相应的规范建 议，最后对MBO在中国的发展前景进行了简单的展望。这对促进MBO在中国 的健康发展具有积极的现实意义。 本文主要研究了四方面内容，首先，阐述了中国MBO发展存在的主要障 碍，包括资产定价问题、收购资金来源问题以及相应的法律法规问题。其中 资产定价问题是实施MBO操作过程中的关键问