提高警惕，配置重心逐渐向蓝筹价值转移.PDFVIP

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2016-01-23 发布于天津
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提高警惕，配置重心逐渐向蓝筹价值转移

证券投资基金研究报告/ 基金策略提高警惕，配置重心逐渐向蓝筹价值转移 -- 2015 年二季度基金投资策略  主要观点：  市场持续向好，结构风险凸显一季度“股走强债走弱”。疲软的经济增长将显著施压全球需求和大宗商品价格，但将推动政策天枰继续向着经济放松的一端倾斜，二季度放松政策加速落地是大概率事件。随着银行放贷欲望加强，市场流动性有望日趋宽松。短期市场有望在偏积极的政策环境和日趋宽松的流动性的助推下继续走强上海证券基金评价研究中心股票市场的结构性风险正在高企，对于低风险偏好的投资者而言，目前刘亦千或已经到了适当调整配臵结构的时候。执业证书编号：S0870511040001 2015 年一季度债券市场，先扬后抑，整体上扬。在资金成本持续下行和 0211988 流动性充裕背景下二季度债市仍然有走牛的基础，长期券种和息票更高 Liuyiqian@ 的的中低评级券种更具投资优势，可转债中长期防御性变弱，投资风险已经大于机会。  基金策略：提高警惕，配置重心逐渐向蓝筹价值转移报告日期：2015 年4 月15 日建议高风险偏好的投资者在短期内顺势而为，中低风险投资者提高警惕，逢高逐渐降低权益型基金配臵比例，增加专注投资长久期低等级信用债报告编号：的纯债型基金；建议投资者同时积极关注港股QDII。权益型基金方面，建议投资者侧重关注投资灵活、注重政策驱动、择时相关报告：能力出众的基金，在风格配臵上建议逐步转向具备估值优势的蓝筹价值 2015 年4 月基金投资策略：牛市中结构性型基金，逢高逐步降低新兴成长类基金的配臵比例。主题上重点关注受风险凸显，配臵重心逐渐向蓝筹价值转移益“一路一改”等政策主题基金、受益地产政策回暖的房地产主题基金， 2015 年 3 月基金投资策略：经济冷政策建议性投资者则可继续关注在互联网+热潮所带动的新兴主题基金。热，长期沿改革选价值，短期顺趋势看新兴债券型基金方面，建议低风险投资者加码布局债券型基金，侧重配臵重仓期限偏向中长期、债券评级偏向低评级的债券型基金。 QDII 基金方面，建议投资者高配重点关注高配欧洲和日本市场的QDII、中性配臵美股QDII ，侧重关注重仓直接受益A 股估值溢出的中国股票 QDII ，低配大宗商品QDII。重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款 1 一、市场分析：市场持续向好，结构