我国的股指期货标的指数选择和合约设计.pdf

谈我国股票指数期货标的指数选择与台约设计 中文摘要 股指期货是诞生于二十世纪八十年代的金融期货品种，短短二十多年来 获得了极大的发展，在金融衍生品市场当中占据着极为重要的地位。股指期 货的作用主要有：价格发现和套期保值。 中国股市的迅速发展，使股票指数期货的适时推出变得更为重要和迫 切。特别是近些年来我国上市公司、封闭式和开放式基金、社保基金等机构 投资者的发展愈加迅速，更加使得如何规避股票市场上巨大的系统风险成为 了亟待解决的问题。因此众多投资者对于在国外资本市场上已发展成为较为 成熟的风险管理工具的股指期货在我国的推出寄予了极大关注。 本论文正文部分共分为三个章节，第一章对股指期货所涉及的有关概念 给以界定并对其起源及发展状况进行详细的阐述，特别就股指期货的运行机 制以及合约设计和标的指数的选择标准进行了分析；第二章则详细比较了世 界几大著名股指期货标的指数的侧重点和差异以及股指期货合约的设置及 运作情况，从而为我国股指期货合约的设计提供详实的借鉴资料；第三章在 分析了目前我国期货市场和股票市场的现状的基础上，从实际出发，肯定了 在我国推出股指期货的积极意义和可行性。通过对我国现有股票价格指数的 分类比较，对我国应如何选择适宜的股指期货标的指数和怎样尽快建立起富 有可操作性的股指期货合约提出笔者的一些建议和想法。 关键词：股指期货套期保值股票价格指数 谈我国股票指数期货标的指数选择与合约设计 Abstract index are Stock futuresfinancialiimovationinstmmentsthathave developed in1980’S．It’Sfunctioninclude andasset-allocation．It price-discovering、hedging callbeRerthe and of function market． systemcapital Withthe inrecent inChina’s market．the rapid developmentsyears capital demandforstockindexfuturesalSO get great．Nowadays，thesecuritycompanies、 closed．end funds、socialfundsandotherinstitutional funds、open—end security are atan avoidthe is investors to risks growingunusuallyspeed．HOW systematic themost tosolve．Atthesame moreobvious importantproblem time，facing are moreattentiontothe ofstock risks。investors systemafic paying development indexfutureswhichhavebeenmature instrumentsinthe risk