道合金泽 打造FOFs一流品牌.docVIP

道合金泽 打造FOFs一流品牌 　　“联姻”Capital Dynamics后，道合金泽似乎成为中国FOFs市场上最有竞争力的机构之一。关键在于，道合金泽将会走出一条什么样的“全球化运营、本地化投资”道路。 　　4月8日，雾霾散去、天空清澈，春之北京迎来了一个难得的好天气。是日，道合金泽与Capital Dynamics在中国北京和瑞士楚格联合宣布，双方达成全面战略合作关系。道合金泽正式启用Capital Dynamics China为其英文名称。 　　这个春天，以个人LP为主的中国PE市场经历粗放式野蛮生长并熬过2012年的“寒冬”之后，渐趋回暖并开始转型“精耕细作”模式。致力于为中国快速发展的投资人捕捉投资机会的道合金泽选择在这个时间节点出手，显然绝非“拍脑门”而是精心布局之后的重手。 　　应时而生 　　相关资料显示，美国70年代末期允许养老金投资PE基金，德国90年代允许保险资金进入PE基金。随后，母基金在这两个国家进入快速发展期。 　　世纪初10年，中国PE/VC市场和美欧发展历程相似之处颇多，开始走向成熟。作为PE资产管理的最佳方式之一，中国母基金崭露头角。不过从整个市场的发展来看，中国的股权投资行业应该还属于发展初期。中国的大型机构投资者，如社保基金和保险公司刚刚开始投资于PE市场。从2008年全国社保基金可以用10%占比投资PE起，到保监会允许保险公司将10%资金用于PE仅仅三四年时间。 　　从监管层面上看，2011年底国家发改委出台政策明确规定母基金将作为单一投资人计算。保监会也出台政策，明确规定保险资金可以投资于母基金、股权投资基金。这些政策令人振奋和鼓舞。 　　从市场客观条件来看，PE市场经过前一段时间的发展与调整，涌现出了一批具有专业水准并在机构专业能力建设、风控能力建设上都表现突出的机构。因此，人民币母基金在上下游合作伙伴的选择上都迎来了非常好的局面。 　　熬过2012年的“寒冬”，中国PE市场伴随着春天的脚步逐渐回暖。道合金泽与Capital Dynamics在此春暖花开之际宣布达成合作，给市场带来的好处显而易见： 　　其一有利于推动降低投资门槛。优秀业绩的PE一般设有最低投资金额限制，道合金泽可以将若干中小投资者的资金集结组成一支基金对PE进行投资，使他们有机会参与那些只有大型机构投资者才有资格进入的PE。 　　其二有利于帮助加强风险控制。道合金泽通过对不同投资阶段、地区和策略的PE基金进行投资，大幅度降低其受新技术、新团队、新市场和经济周期等诸多因素的负面影响，使投资组合多样化，大大降低风险。 　　欧洲股权投资协会的研究统计报告显示：单只PE基金出现亏损的可能性是21%，项目投资是42%；单只PE基金出现全额亏损的可能性是1%，项目投资是30%；而在这两个方面，PE组合基金出现亏损或者全额亏损的可能性接近为零。 　　其三能够弥补投资者所缺乏的专业技能。PE行业公开信息较少，不同基金的投资业绩差异很大，因此选择优秀PE进行投资需要较强的专业知识。例如前期调研、尽职调查等都需要专业的人才执行。道合金泽通过广泛的关系网络，专业的投资团队和强大的谈判能力正好帮助弥补投资者的不足，降低对投资者自身专业技能的要求。 　　随着上下游LP和PE的繁荣，中国股权投资母基金未来具有广阔的市场前景，将在促进PE/VC行业的发展，促进整个PE行业的机构化和专业化过程中发挥重要作用。 　　毋庸置疑，道合金泽生逢其时。 　　布局全球 　　“发展过程中，为了更好地更专业地服务于中国客户与全球客户，道合金泽迫切希望拥有一个全球的平台支撑。”道合金泽董事总经理、中国区总裁葛琦说，“全球范围内精心选择、反复比较之后，我们开始与Capital Dynamics正面接洽。” 　　Capital Dynamics的首席执行官Stefan Ammann先生也给予了道合金泽中国团队高度评价。“通过与道合金泽的合作，我们在中国拥有了一支经验丰富的优秀中国团队，我相信这将让我们领先于我们的同行，使我们能为我们遍及全球的投资人及时地发现和捕捉到这个世界上最有吸引力的股权投资市场的投资机会。”Stefan Ammann先生表示，“我们为与这样一个在中国本土投资市场中受到高度尊重的伙伴建立全面合作关系感到兴奋。” 　　葛琦表示：“Capital Dynamics有着卓著的全球平台，是扩张中国业务的理想合作伙伴。其悠久的全球股权投资的历史和在多个新兴市场的实践经验都为大中华区的成功提供了良好基础。”他说：“20多年来，Capital Dynamics为投资者带来持续高额投资回报的可证明业绩。他们在这个过程中积累的专业化知识与经验显得弥足珍贵。这些经验在中国市场都是可借鉴和适用的。” 　　Capital Dynami