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会计师事务所智力资本对收入的影响研究 　　摘要：越来越多的研究证明智力资本可以给企业绩效带来改善，会计师事务所作为知识型企业，智力资本是否有助于事务所收入的提高逐渐成为人们关注的重点问题。本文以2007—2009年 54家会计师事务所为研究对象，选取领军人才数、注册会计师比例、合伙人（股东）管理幅度、知识产权、重要客户数5个指标作为智力资本的人力资本、结构资本、关系资本的替代变量，分析了各变量指标均与事务所收入之间的关系。结果表明：智力资本对事务所收入增长有着重要的促进作用，会计师事务所应加强智力资本管理。 　　关键词：会计师事务所收入 智力资本 回归分析 　　作者简介： 　　王 芸（1966- ），女，安徽舒城人，华东交通大学经济管理学院教授 　　陈其圣（1989- ），男，福建大田人，华东交通大学经济管理学院硕士研究生 　　注册会计师行业是一个主要依赖于注册会计师的服务性质的行业，相比较其他传统行业而言，它的日常经营活动就更加依赖于智力资本而非实物资本。那么，智力资本对会计师事务所的收入是否有显著促进作用？本文试图通过实证研究的方式证明这一点。 　　一、文献综述 　　（一）智力资本 国内普遍认为最早提出智力资本的这一概念的是美国经济学家John Calbraith（1969），他认为智力资本（IC）不仅仅是一种静态的无形资产，而是一种思想形态的过程，是一种达到目的的方法。但智力资本研究的兴起却在上世纪90年代，美国学者Stewart（1997）将智力资本界定为公司所有成员所拥有的能够为企业获得市场竞争优势的事物之和。这个更为具体的定义拉开了智力资本研究的序幕。经过十多年的发展，到目前为止对于智力资本的理解可以粗略地分为两派：资源论与知识论。主张智力资本资源论的学者包括Annie Brooking（1996）、赵罡等（2009）等，认为智力资本是一种能够带来价值创造的无形资源；而主张智力资本知识论的学者包括Morgen Witzel（1998）、芮明杰（2002）等，认为智力资本是一种属于员工和企业的能够带来差别优势的知识的积累。不论是哪一派的学者，都有一个共识是企业能够通过智力资本获得市场竞争优势，带来企业绩效的改善。 　　（二）智力资本与企业绩效 一般来说，智力资本与企业绩效的关系指分析智力资本的构成要素即人力资本、结构资本、关系资本与企业绩效的关系。其中，关于企业绩效选取的评价指标包括资产收益率（ROA）、净资产收益率（ROE）、每股收益（EPS）、净利润增长率、总资产周转率等财务指标。而智力资本的测量方法大致可以分为5种：市场资本总值法；直接IC测量法；记分卡法；EVA（Economic Value Added，经济附加值）法； VAIC（Value Added Intellectual Capital，智力资本增值系数）法。其中VAIC法是目前实证研究中较为流行的方法。如：Mahesh Joshi等（2010），通过VAIC法对2005年至2007年澳大利亚的银行业数据研究发现人力资本与公司绩效存在紧密相关关系；Biserka Komnenic等（2012）通过VAIC法对2006年至2008年37家跨国公司数据建立回归模型研究发现：人力资本与ROA、ROE、总资产周转率显著正相关；而结构资本与ROE显著正相关，与ROA、总资产周转率存在不显著地正相关；Martin Clarke等（2011）发现VAIC与澳大利亚的上市公司绩效存在一个直接关系，在人力资本增值率（HCE）和结构资本增值率（SCE）中也存在一个积极的关系。除此之外，也有一些学者站在其他视角或者运用其他方法研究智力资本与企业绩效的关系，如：李冬伟等（2011）以知识价值链中的知识价值创造过程为对象，分析得出了智力资本的4要素模型：人力资本、流程资本、创新资本和客户资本，这四个要素与价值创造密不可分；曹裕等（2010）将企业生命周期理论与智力资本相结合，利用上市公司2002年至2007年的面板数据研究发现：不同生命周期阶段智力资本对企业绩效的作用存在差异，人力资本在各阶段与企业绩效显著正相关，而结构资本仅在成长阶段对企业绩效有显著的积极作用，而在成熟和衰退阶段对企业绩效存在不显著负相关；任俊义（2011）调查发现：关系资本和结构资本对企业绩效均有直接的正向作用，而人力资本则是通过关系资本和结构资本间接对企业绩效产生影响；赵莹等（2012）发现技术创新投入（结构资本）在长期与EVA存在正向影响，品牌（关系资本）与EVA存在正向影响等等。目前学者们对智力资本衡量的方法并没有形成相对统一的意见。VAIC法以财务数据为基础衡量智力资本，具有相当的客观性，然而智力资本中存在一些不易于被财务上衡量的被货币量化的要素，仅仅使用财务数据就显得不那么全面