尽职调查：高频词汇.docVIP

尽职调查：高频词汇 　　在快速变化的环境中，一个公司在战略决策上表现出的卓越能力可以发展成为竞争优势。 　　关于收购或重大投资的战略决策要经过慎重考虑，往往要受到最严格的审核。 　　对公司未来有重大影响的决策有时不得不在短短数天内达成，然而大多数情况下决策者所面临的情况是信息匮乏且交易复杂。 　　先决条件 　　许多公司都有这样一个法宝：尽职调查。通过尽职调查，企业希望可以识别和选择那些可以为组织带来真正价值的项目和计划。它被视为一个不可缺少的先决条件。 　　如果尽职调查结果不是正面的或者中性的，投资决策是无法达成的。 　　也存在个案，最基本的规则都未被遵循，当然这样糟糕的管理实践不属于我们的关注重点。 　　高层管理团队有意愿希望执行尽职调查。它已经是一个被普遍接受的概念。简言之即为一个投资者对潜在投资机会的分析。 　　它已经融入全球大多数行业的商业术语，获得了太多的关注。据在谷歌搜索中输入“尽职调查”结果显示，这个词眼用0.23秒就返回了4100万的结果，可以和“竞争优势”的关注度相提并论（0.27秒返回6900万的结果）。 　　事实上，尽职调查和相关服务属于许多咨询和顾问公司提供的服务范畴。这一概念的广泛扩散表现出明显的优势，然而它也带来了一些意想不到的后果。 　　所谓明显优势是指尽职调查成为成功关键要素之一共同享受关注。认真分析对降低风险和做出优质交易必不可少，这种共识使得投资者和资产所有者更容易达成一致，同意交换信息和相互支持。 　　同样，如果收购者、目标公司、咨询师和银行家在谈到审查投资机会时使用同样的语言，可以提高整个过程的效率，同时帮助关注核心要点所在。 　　然而，单纯尽职调查一个标签的扩散并不一定意味着关于它的实践已经被采用和实施。 　　有些人，在类似的情境下，只是把它当作一个可供谈论的管理时尚。事实上，一个投资决策过程中相关的每一方关于尽职调查的实践体会可能相差很大。 　　概念上的模糊可能会导致交流上的误解。当高层管理团队要求进行尽职调查时，他们希望蕴含的信息可能不同甚至彼此冲突。 　　试比较主要由科学家组成的高层管理团队，这种情况在制药行业比较常见，与多有金融背景金融行业的高层管理团队。 　　对科学家而言，尽职调查将着重强调与知识产权相关的法律方面，而金融家的尽职调查则主要集中的金融方面。 　　两个高层管理团队是否对文化层面的尽职调查足够重视？ 　　他们又能够要求一个持有自身观点和偏见的外部咨询团队将尽职调查做到多好？ 　　作为与克兰菲尔德管理学院（Cranfield School of Management）和荷兰伊拉斯姆斯大学同事（Management and Erasmus University in the Netherlands）共同开展的研究项目的一部分，我们查阅了文献并发现：一个广泛共识是，尽职调查是做出更好的决策的关键；存在很多有关如何开展尽职调查的清单备忘录。 　　然而，在尽职调查的实践以及这个过程如何帮助最优地管理可变情境下的投资目标等问题上，我们没有发现任何共识。 　　总之，尽职调查至关重要，但它不是小孩子的游戏，足够多的商业案例可以生动地说明这一点。 　　惠普在收购康柏、EDS和Palm之前忘记进行尽职调查吗？ 　　2011年，惠普支付100亿美元用于收购Automony，登上不幸收购排行榜榜首之时开展尽职调查了吗？ 　　优点与缺陷 　　许多公司因为尽职调查看似简单而对其掉以轻心，之后公司自然也会走向下滑。对于尽职调查的优点和缺陷，我们需要有更高的意识。 　　战略决策需要具备在条件受限的情况下展开研究，比如尽职调查，在大多数人的理解中，均强调实用主义和迅速生成令人满意的答案。 　　尽职调查的优点是，通过生成防止错误或支持战略举措的知识，为战略决策提供可靠支持。 　　要实现支持或拒绝某一决定的优点，尽职调查需要依赖深入分析。 　　谈到收购，财务尽职调查希望考察目标公司的账户来研判其财务基础和相关风险。随着环境日益复杂，仅包括财务报表、当下和未来盈利能力的分析是远远不够的。 　　稳健同样对分析的多维度提出要求。对于目标公司的审查需要包括有关这个公司法律、商业、科技、文化、环境和社会等各方面的表现。 　　这些领域都需要大量专业知识以进行合适的分析。幸运的是，各个方面的工作都找得到第三方的专家和专业人士。 　　这个不断增加的社会分工正是尽职调查概念扩散的结果。 　　然而，尽职调查的起源，随着管理实践过程中（的演化）以及跨学科间的扩散，已经趋向多样化，造成相当多的困惑和误解。 　　伴随着这些（困惑和误解），意想不到的后果和缺乏整合成为成功尽职调查的两个缺陷。 　　很多情况下，这个简单的问题并不能得到一个清晰的答案：尽职调查需