我国的的开放式基金赎回影响因素的实证的分析.pdf

摘 要 开放式基金不仅是一种投资理财工具，同时也是一种非常重要的金融制度安排。它 是随着经济发展、收入水平提高以及由此带来的个人投资理财需要而产生、发展和成长 起来的。我国开放式基金发展时间虽然不长，但发展势头却非常迅猛。在我国，自2001 年9月首只开放式基金“华安创新设立以来，经过几年的快速发展，截止2010年7 式基金已经成为我国基金业发展的主力军。我国丌放式基金自成立以来，一方面是基金 总体规模不断扩大，而另一方面是基金整体赎回在各个季度不断发生。并且，我国开放 式基金赎回具有持续性、全面性、巨额性和非理性四个主要特点。开放式基金持续不断 的出现净赎回，甚至非理性的巨额赎回的现象对我国丌放式基金的发展有着十分不利的 影响：第一，大量的赎回加大了基金的运作成本，凸现流动性风险；第二，持续出现的 基会赎回使基金份额急剧减少，对基会的持续经营能力提出了挑战；第三，开放式基金 持续大量的赎回将会造成证券市场的不稳定。因此，无论站在国家管理层的角度，从促 进我国开放式基金稳定发展来看；还是从基金管理公司内部风险控制出发，保证开放式 基金的健康运营来看；以及从投资者的角度，保证开放式基金投资者的利益来看；都非 常有必要对影响我国开放式基金赎回的因素进行深入的研究。 本文通过分