高管团队特征对政府补助、企业R＆D的调节效应.pdfVIP

公 司 治 理 高管团队特征对政府补助、企业RD的调节效应 天津财经大学商学院 王瑞阳 金 宇 苑泽明 【摘 要】政府补助是否促进了企业的RD投入？这仍是一个颇具争议性的问题。学术界关于这一问题也尚未得到统一结 论。选取2009—2013年创业板企业的数据为研究样本，在对政府补助效果进行检验的基础上，基于高阶理论，进一步探索了高管团 队特征对政府补助效果的调节作用，这是文章的创新之处。研究表明：政府补助对企业RD投入具有促进作用；高管团队平均年 龄负向调节政府补助的促进作用；高管团队平均受教育水平及其技术背景正向调节政府补助的促进作用。本研究丰富了现有关于 政府补助的文献，也为政府补助对象的选择提供了实证检验证据。 【关键词】政府补助； 高管团队；RD投入； 高阶理论 中图分类号：F275.1 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2015）20-0055-07 一、引言 二、文献综述 Paul Romer（1990）的新经济增长理论指出，经济增 （一）政府补助与RD投入 长的决定性因素是技术进步和知识积累。对于正处在经 Blank＆Stigler最先对政府补助与企业RD投入的 济转型期的中国而言，企业的转型升级至关重要。这要求 关系进行了研究，此后，相关研究也越来越丰富，但是结果 企业不断进行技术创新，增加产品的科技含量。但是，由 却并不相同。Lach（2002），LeeEYCinBC （2010）， 于RD活动具有半公共品性质和高风险性，会使企业的 LeeCY（2011）分别利用爱尔兰和韩国数据研究得出政府 研发动力不足，RD投入（即研发投入）不高。成力为、戴 补助通过降低企业RD成本，从而促进了企业的RD投 小勇（2012）的研究结果显示，我国仅有10%左右的企业 入。Wallste（2000）运用美国的数据证明，政府补助对企业的 有研发活动，在从事研发活动的企业中49.25%的企业研 RD投入具有完全的挤出效应。Z niga-VicenteJ （2014） A 发活动不稳定。 通过对相关的文献进行梳理得出，在76篇基于企业层面的 为了促进企业的研发投入，国家出台了一系列政策， 政府补助作用的研究文献中，支持政府补助对企业RD投 其中最重要的一方面就是对企业进行财政补贴，降低企业 入具有“激励效应”的有48篇，支持政府补助具有“挤出效 技术创新成本和风险，激励企业加大研发投入，对创新活 应”的有15篇，剩余的13篇则认为政府补助对企业RD支 动起到引导作用。但是在不同的企业中，政府补助的效果 出不存在显著的影响。GuellecPottelsberghe（2003）基 往往存在差异，这一差异既有规模、所有权性质等企业自 于经济合作与发展组织（OECD）成员国的数据证明，政府资 身属性的原因，同时也受到企业管理者素质的影响。高管 助率与企业RD投入成“倒U型”曲线，最高点在14%左 团队作为企业运行的掌舵者，是企业战略的制定者。高阶 右，即政府资助率初期的增加会促进企业的研发，但超过 理论指出，高管的个人特征（价值观、认知能力等）决定着 14%之后政府补助会挤出私人RD投入，产生“挤出效应”。 他们作出的战略选择。政府补助是通过改变企业的战略选 在我国的研究中，解维敏和唐清泉等（2008）以2003 择而产生作用。那么，高管特征在政府补助对企业研发产 到2005年间的上市公司为研究对象进行实证检验，结果 生影响的过程中起到什么样的作用，这是一个具有现实意 表明政府补助对企业研发支出具有显著的正相关关系。王 义的问题。 俊（2010）、梁彤缨等（2012）的研究表明，财政补贴对企业 本文使用创业板的数据在对政府补助的效果进行检 的RD投入具有促进作用。郑绪涛（2009）的研究结果则 验的基础上，基于高阶理论，对上述问题进行了探讨研 认为政府R＆D补助会对企业R＆D