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中国中小企业融资结构优化选择 　　【摘要】改革开放以来，我国中小企业发展迅速，为推动经济增长、促进市场繁荣和维护社会稳定做出了很的大贡献。然而，资金问题始终困扰着中小企业的发展，融资难、担保难已成为制约中小企业发展的“瓶颈”，严重抑制着中小企业的创新活力和进一步发展。中小企业治理结构与融资问题伴随我国现代企业制度的建立而不断深入，并随着我国经济体制改革的发展和经济全球化带来的激烈国际竞争变得更加尖锐和复杂。文章通过阐述我国中小企业融资现状，研究研究其融资困难的表现，从而为中小企业融资结构优化选择提出解决对策。 　　【关键词】中小企业 融资 结构优化 　　一、引言 　　公司融资结构就是公司中各个资金来源的组成情况，也就是公司各种融资形式的组成以及之间存在的关系。公司融资可以分为两个方面，即外源融资和内源融资，此外，又可以将外源融资分成两大类，即债务融资与股权融资。在1985年，美国的经济学家Miller与Modigliani提出了十分有名的MM理论，在此之后，融资问题就是当前财务研究方面中一个十分关键的话题。融资问题将会对公司治理结构产生一定的影响，进而对公司的经营绩效产生影响，这是当前经济学对融资问题加以关注的一个重要原因。近些年来，我国的一些国有企业进行了改革，并且获得了一定的成果，但是很多的企业依然存在问题，例如内部人控制、国有股“一股独大”以及严重的行政干预等问题，这使得企业的治理结构十分的不完善，治理体制出现扭曲现象。 　　二、我国中小企业融资的现状 　　（一）中小企业特征 　　中小企业是指生产规模、人员以及资金规模都相对较小的企业。笔者就我国中小企业特征归纳为以下几点：一是中小企业业务量大，业务活跃。二是第三产业发达，中小企业由于企业规模、人事、资金不大，不同于传统的劳动密集型企业，通过第三产业可以更好地发挥中小企业灵活、管理方便的特点。三是行业集群化现象突出，集中形成了优势地区。 　　（二）中小企业融资途径 　　1.内源融资。内源融资是企业融资的重要部分，具备自主性强、融资成本低、资金收益率较高等特质，在中小企业中得到了很广泛的使用，在中小企业在迅速发展的同时，企业实现了初步的积累和规模，主要利用企业经营积累、员工股份集资等办法，是实现了企业融资的重要途径。 　　2.银行存款。企业融资的另一项途径为银行存款，银行存款主要是企业的利润积累，利用企业银行存款，可以实现企业资金的再升值，然而由于企业利润的再分配以及大规模融资的需要，银行存款的融资一般十分有限。 　　3.民间借贷。随着我国社会经济的发展，民间资本已经形成了一定的规模，另外，随着“实业微利化”与“炒钱暴利化”的对比，造成了民间金融融资的活跃，而且，由于民间借贷相比银行等其他金融机构在借贷方面具备的手续简单以及利率弹性大、周期灵活等特点，在经济发达地区发展尤为迅速。然而，随着我国各地区出现越来越多民间融资问题，民间融资渠道不再火热。 　　4.股权融资现状。股权融资是中小企业融资的主要途径，由于中小企业没有达到上市公司的资本，因此一般都是针对内部人员或者特点人员的入股，通过股权融资，很大的前提在于企业的效益问题，发展良好的中小企业很容易吸引内部员工或者投资者的眼光，然而，各个企业之所以需要融资，往往是由于企业处在发展的关键阶段，其发展的前景不是很明了，因此股权融资办法并不是十分理想。 　　三、中小企业融资难问题的表现及原因 　　（一）中小企业融资难问题的表现 　　1.中小企业资金逐渐短缺。我国中小企业中，一方面，已有的企业得到了比较充分的发展，形成了一定的规模，于是这部分企业给予扩大规模或者增加投资的需要，需要融资，另一方面，我国一些地区已形成的集群化经济规模，对于其他企业有很大的吸引力，于是吸引了大量的企业流入该区域，新企业的发展，也需要资金运转。而且，随着劳动力成本、物流成本等企业经营成本的增加，企业经营、运作的成本也在不断增加。在这样的背景之下，中小企业的金融融资出现了巨大的缺口，巨大的资金缺口和融资渠道的局限，以及融资途径的问题，很融资造成中小企业融资的困难。 　　2.中小企业贷款结构矛盾加剧。企业的贷款主要来自银行等金融机构的贷款、民间贷款以及担保机构贷款等三个方面，然而，由于银行等金融机构的贷款，存在利率高、手续繁多等不利特点，对于寻求快速、灵活的发展的中小企业来说，银行等金融机构的贷款显然不在首选之例。然而，我国大多数中小企业难以得到银行贷款的现状，很容易造成企业和银行之间的“双败”；再加上担保公司类似于民间贷款等，其信用取决于担保公司的实力，一旦担保公司出现金融问题，也很容易造成企业资金链上的脱轨。这样的融资现状对我国中小企业的融资借贷结构带来了安全隐患。 　　3.中小企业融资能力呈两极分化趋势。随着企业发展的成