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平安试水“轻资本”模式 　　资本监管趋严以及资产膨胀给平安银行带来巨大的资本消耗压力， 通过资产结构优化以及收入来源拓展，以实现“轻资本”结构下的可持续发展，成为平安选择的路径。 　　平安银行（000001.SZ）作为股份制银行中的“黑马”，重组以来业绩令人刮目相看。但由于合并后资产业务持续膨胀，平安银行资本消耗非常大，资本充足率水平持续下降。2013年三季度末，其资本充足率为8.91%，核心资本充足率7.43%，虽然满足过渡期阶段性达标要求，但远低于资本充足率10.5%以及核心资本充足率8.5%的中期达标要求，一旦年末不达标，则将影响次年监管审批新设机构以及信贷资源增量分配。 　　在新资本办法监管下，持续的规模扩张无疑会带来巨大资本消耗，而过低的资本充足水平会影响银行新设分支机构开设准入、创新业务试点开展资格及其他一些行业协会资格等，严重影响银行业务的发展，所以资本充足达标情况已成为监管部门当前重点关注的风险指标。 　　为此，平安银行2013年启动向中国平安定向增资148亿元，这使得年末资本充足率水平改善。同时在2014年启动发行150亿元二级资本债，通过外部渠道补充非核心资本，支持业务发展。 　　从2014年半年报看，平安银行展示了良好的结构调整下的收入增长能力以及可持续发展能力， 但资产质量问题严重仍给其经营带来较大的风险隐患，高企的关注类贷款占比以及逾期贷款占比，相对较低的拨备覆盖率均给财务表现带来较大压力，最重要的是其逾期贷款中超过90天的问题贷款为228.9亿元，而6月末不良贷款余额86.7亿元，逾期不良率高达264%，对审慎风险管理的新资本办法下的资本充足达标带来较为明显的挑战与压力。 　　资产结构调整降低风险资产权重 　　截至2014年6月末，平安银行总资产比年初增长12.9%，其中贷款比年初增长10.6%，同业资产比年初增长13.1%，而加权风险资产比年初仅增长6.82%。时点加权风险资产权重仅60.1%（含表外RWA），为上半年上市股份制银行最低水平。 　　由此可见，平安银行在资产规模扩张的同时，加大了资产业务结构的摆布与调整，加权风险资产规模增长受到一定的约束，主要是信用加权风险资产增长有限（表内信用加权风险资产比年初仅增长6%，远低于表内生息资产增长幅度）。 　　加权风险资产摆布与管理效果明显，主要体现在两方面：一方面风险资产权重低，主要是资产结构逐步优化，低风险权重资产占比逐步提升同时更加重视风险敞口缓释， 6月末其同业资产占比40%，在股份制银行中排名第二，仅次于兴业银行（601166.SH），同业资产整体风险权重相对较低；另一方面，加权风险资产增速放缓，从业务结构看，平安调整了2013年将新增信贷资源向零售领域倾斜的策略，2014年新增信贷款资源在条线间分配相对比较均衡，零售贷款以及信用卡贷款增幅较上年有明显放缓，而同时对公贷款增长较快，6月末公司贷款比年初增长12%，增幅已经高于各项贷款增长水平。公司类贷款增长较快， 结合其高速增长的公司存款表现（比年初增长24%），推测其在授信派生存款方面提高了要求， 贷款派生存款能力以及沉淀率提升。 　　平安2014年全力优化贷款资源配置，采取了“基础额度、专项额度、竞价额度”的多层次信贷资源分配机制，促进贷款综合贡献度的提升，培育激励一线提高贷款定价以及提高存款回流考核机制。 　　在当前”影子银行“监管严格背景下，信贷资源作为稀缺资源， 定价水平要求会更高，存款派生能力更强的客户融资项目获得贷款发放机会更大，以该机制为抓手，推动分行以及客户经理拓展优质项目，同时结合较高增幅的费用资源， 促进客户基础的夯实以及基础负债的快速增长，存款的稳定保证其较高的存贷利差，同时也支撑其灵活的同业资金运用， 更重要的是缓释了贷款项目风险，降低整体资产风险权重。 　　同业资产增量结构中，主要集中在存放同业、买入返售以及应收款项类投资中的资产管理计划等风险权重较低业务产品。存放同业增长较多，主要是存放境外同业资产规模大幅增长。2014年以来，由于结束人民币单边升值，外币汇率双向波动幅度扩大，同时进出口增长水平放缓，境内客户外币贷款融资需求疲软， 外币流动性富余， 因此外币资金从平安等中资机构逐步流向拥有较多外币运用渠道的境内外资商业银行，由于有银行兜底的三方买入返售非标受监管，应收款项投资有明显增加，但主要增长产品为资产管理计划类产品，该类非信贷投资以前主要叙作风险权重100%的项目融资贷款为标的的信托受益权，现在增加配置了较多的以投资它行存款为标的的资产管理计划，以穿透原则看，该类资产风险权重仅25%。 　　拓展内生收入来源补充资本净额 　　在控制加权风险资产增长以及优化资产结构的同时，要实现资本充足水平不断改善，还需要依靠利润留存等内生渠道丰富