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房地产企业多元化发展财务风险防范对策探析 　　一、多元化定义 　　国外学者对于多元化经营的研究是比较广泛的，原因就是多元化是企业发展的重要战略行为。早期的学者都普遍接受了美国学者安索夫（Ansoff，1957）定义的多元化经营概念，“用新的产品开发新的市场”是安索夫在《多元化战略》一文中提出多元化理论。彭罗斯（Penrose，1959）、鲁梅尔特（Rumelt，1974）对于多元化经营的定义进一步加深。企业发展壮大最为重要的一种战略就是实施多元化经营战略。多元化的经营，一方面可以实现“东方不亮西方亮”的目的，并且可以使企业的经营风险降低；此外，企业具有比较好的转移剩余资源的能力，实现协同效应。 　　公司的多元化战略有两种类型：一是非相关多元化，经营者选择在与公司主营业务完全不相关或关联度很低的其他行业开展多元化；二是相关多元化，即涉足与主营业务相关的多元化领域，如农业与林业，铁路运输与水上运输，钢铁冶炼与煤炭开采等。 　　二、房地产企业多元化现状 　　与国民经济行业其他行业相比，由于房地产产业链条长，相关行业都与其有很大的关联性，比如建筑、建材、冶金、轻工、家电等多个产业都与房地产产业密切相关。与此同时，房屋中介、房屋评估、营销策划、物业管理等这些新的业务，也在房地产行业的不断发展过程中有所涉及。为实现企业的可持续发展，房地产行业作为一个高风险、高收益的行业，当企业发展到一定规模时，对新领域的开拓可以通过多元化经营来实现。 　　多元化和专业化在国内房地产开发企业中，一直都有着较大的争论。专业化可以实现企业效益和资源配置的最大化，是从经济学角度来看，并且倾向多元化发展“香港模式”将被专注细分市场的“美国模式”取代的观点也在近几年出现。多元化不仅倾向于多种类型产品的开发，还包括对非开发环节的涉及，专业化强调的就是专业化分工。富力、碧桂园等企业规划、施工、装修、销售、物业一条龙式的开发经营模式在房地产开发越来越强调专业化的大趋势下得以实施，甚至碧桂园有自己的水泥厂。但是，同样是碧桂园，以13亿美元的价格收购香港TVB26%的股份，进军香港传媒业。根据A股上市房地产企业年报的分析可得，房地产企业经营多元化的行业包括：酒店餐饮、旅游业、公用事业（水电）、物业管理、建筑设计、装修装璜等领域，可以说行业多、范围广。 　　何玉梅（2012）经研究认为，企业多元化经营的公司价值与专业化经营的公司价值之间并没有产生非常显著的差异。但是，在大部分年份，总资产收益率最高的均为采取相关多元化策略的公司。王兵（2009）以50家上市的房地产企业为研究对象，多元化类型和多元化程度运用一定的定量表达式来分析，其对房地产企业经营绩效和财务风险的影响程度，并且得出结论：房地产企业业绩的稳定性受到企业实行多元化经营的影响，并且多元化程度越高，业绩稳定性也就越好。莫中杰（2010）以60家在沪、深两地上市房地产企业作为研究样本，分析了国内上市房地产公司多元化经营对绩效的影响。通过对相关数据实证分析得出结论：中国房地产企业的多元化经营程度与绩效呈显著负相关关系；房地产企业规模与绩效呈显著的正相关关系。研究显示，中国房地产企业施行多元化经营战略可能会损害企业绩效。莫中杰（2010）建议，为避免造成主业未强而辅业又拖后腿的局面，房地产企业应尽量进行归核化发展，集中主要资源发展房地产开发业务，在壮大主业的基础上，视机遇与自身实力，择机进行房地产相关业务多元化发展。通过以上文献的研究，可以看出多元化的经营对房地产企业经营效益的提高并不是必然的，可是多元化发展的房地产企业一般业绩稳定性较好。可能结合企业情况，进行业务多元化（相关多元化）是一种较为稳妥的选择。 　　三、房地产企业多元化发展财务风险 　　（一）财务风险控制意识薄弱 改革开放以来，我国经济持续快速发展了30余年，多数企业在这种情况下，便只想着做大做强，但是往往因为对风险管理意识的缺乏，盲目注重企业资产规模的扩大、业务的成长，却忽视了其中隐藏的财务风险控制问题。 　　（二）委托代理关系导致财务风险问题 企业经营层和企业所有者之间委托代理关系的形成就是因为企业经营权与所有权的分离。经营层作为理性经济人，所作出的决策不一定会对企业的所有者有利，往往都是倾向于有利于自身收入和待遇增加的决策。由委托代理关系引发的企业财务风险发生的可能就是，经营者为了自身权利、地位的巩固和对企业掌控力度的提升，及经营者的薪酬水平得以提高，经营者做出的决策就有可能不利于企业所有者的利益。此外，企业实施多元化战略基本上会伴随一定的规模扩张，不管是进行非相关多元化战略还是相关多元化战略，企业新业务的管理一般会聘请新的经营者，就会有新的产权委托代理关系的产生，就会导致委托代理问题的更加复杂化。 　　（三）资金等资源短缺问题 由于房