微观财政引导社会资金行为模式创新研究.pdfVIP

竺全型兰!!!!!竺9塑 郭岚：微观财政引导社会资金行为模式创新研究 —————————————————————————————————————————————————————一 ． ：二二：：：：：二：：=： 微观财政引导社会资金行为模式创新研究+ 郭 岚 摘要：虚拟经济的滥发和非规范性使得人们的投机心理不断增强，货币资金在金 融、债券、股票等资本市场上波动巨大。当大量的资金充斥在资本投机市场上时，实体 产业资金必然匮乏和萎缩。合理有效地以微观财政行为撬动社会资金，为企业提供更充 足的资金支持，缓解企业资金饥渴问题。对微观财政资金引导社会资金有效性逻辑分析 以及对微观财政行为耦合社会资金的逻辑斯蒂曲线描述，以期探讨新型投融资平台的构 建、网络融资模式、企业融资信息化平台建设和资产证券化四种微观财政引导社会资金 创新模式。 关键词：微观财政；社会资金；耦合；行为创新 中图分类号：F127 作者简介：郭岚，上海社会科学院经济研究所助理研究员、华东师范大学城市与 区域科学学院博士研究生 (上海200020) 一、引 言 2008年，以中央政府4万亿巨额资金投入、地方财政辅以配套资金投入的刺激宏观经济发 展的政策实现了我国经济的企稳态势①。但是在经济态势趋于平稳的背后，显现出这种宏观财政 政策的不可持续和非连续性，更为深切的问题是地方政府债务的沉重压力②，这是宏观财政政策 的现实羁遇。在财政分权体制下，以地方政府投资担保和BOT形式形成的地方政府财政投融资 形式，虽然在形式上构成了财政微观介入，但是这种介入并未实现地方政府在经济活动单位中的 完全自治，未摆脱政府兜底责任依托，因此不同于在本文中讨论的微观财政行为。 不同于经典凯恩斯主义的宏观财政政策中政府以实现充分就业、稳定物价、经济增长和国际 收支平衡为目标的政策。微观财政政策界定，在现实经济中，政府除了运用宏观财政政策调控整 体经济活动总水平外，还时常运用一系列倾斜性的、区别对待的政策与手段，影响个别部门、个 别产业的相关企业的活动，本文称之为微观财政政策⑧。限于本文讨论的议题，我们将以微观财 收稿日期：2014-06-20 · 本文系上海市科委软科学重点项目“科技创新支撑上海城乡一体化发展研究”(项目编号：14692101000)的阶段性 成果。 ①卫梦星：《“四万亿”投资的增长效应分析——“反事实”方法的一个应用》，《当代财经》2012年第11期。 ②黎法泫：《四万亿元经济刺激计划的经济学分析》，《经济研究参考》2010年第17期。 ③赵丽芬：《微观财政政策的国际比较与综合分析》，《中央财经大学学报》1999年第5期。 43 万方数据 社会科学2014年第9期 郭岚：微观财政引导社会资金行为模式创新研究 政政策中具体的一个侧面，即政府财政资金对社会资金的引导来论述以下的部分。 毫不讳言，以微观财政资金撬动社会资金，推进整个社会的科技创新和创新驱动发展，对于 促进产业结构的优化升级和推进新一轮经济增长具有重要意义。长期以来，在以投资推动的高速 经济增长模式下，地方政府融资平台集聚了大量的社会资本，但是这种依靠资源配置倾斜的高投 资模式已经出现低效或无效状态①。而且，以“土地财政”为支撑和无限扩展的地方信用为担保 的地方融资平台融资本身不具有可持续性②。在信息不对称、财政机会主义和政治晋升激励下， 地方财政倾向于投资大型耗资金项目③。但是这种团体博弈容易对中央财政和全国宏观经济造成 冲击和波动④，且在债务的偿还期限结构上加深了代际不公平⑤。同时，经济增长的低效率和非 平衡性表明中国高速经济增长中存在着巨大的结构性变革技术改进空间⑥。在社会资金大量被政 府主导的“铁公基”项目挤占的