股票价格时间序列ARCH模型建立及选择分析研究.pdfVIP

股票价格时间序列ARCH模型建立与选择研究 摘要 自上海证券交易所成立以来，中国股市历经十几年的发展，逐渐由不成熟 走向成熟，成长为我国最重要的资本市场之一。最近一年来，中国股市受国际 宏观经济环境的影响，可谓跌宕起伏。对投资者来说，如何准确分析股市行情， 做出最优的投资决策，显得更加急迫。对中国股市的管理者来说，如何把握股 市动态，使其健康、稳定的发展，也是一项艰巨的任务。所以，不论是投资者 还是管理者都对股票市场给予了特别的关注，尤其是对股票市场的分析以及未 来行情的预测，更是成为一个热门研究课题。 对证券市场价格变化不确定性研究和实证分析，是现代金融研究的核心问 题之一。随着计量经济理论的不断完善，在实际经济活动中，我们经常建立和 运用有关计量模型对股票市场进行系统和深人的分析。同时，计量经济理论的 完善也不断促进着时间序列方法的发展，1982年，Engle教授提出了著名的自 回归条件异方差模型(ARCH)，此后ARCH被广泛应用于股市分析及预测研究， 取得了良好的效果。但目前的研究多集中于对序列特征的分析，或是简单地采 用某一种模型，而对一个时间序列建立ARCH模型的完整过程直至得到一个确 定的拟合模型并用来预测，特别是对有多个适用的模型，如