第六章长期负债融资新解析.ppt

一、融资租赁概述 （一）融资租赁的含义 融资租赁又称资本租赁、长期租赁或财务租赁，是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务。是现代租赁的主要类型。 一、融资租赁概述 （二）融资租赁的特征 与经营租赁相比，融资租赁的主要特征表现在如下几方面： 1、租赁物一般由承租人向出租人提出正式申请。 2、租赁合同比较稳定。 3、租赁期限较长。 4、租赁设备的维修保养和保险由承租企业负责。 5、租赁期满时，按事先约定的办法处置设备，一般有作价购入、退还和续租三种选择，通常由承租企业低价买下。 （三）融资租赁的形式 1、直接租赁 2、售后租回 3、杠杆租赁 二、融资租赁的程序 （一）选择租赁公司 （二）办理租赁委托 （三）签订购货协议 （四）签订租赁合同 （五）办理验货与投保 （六）支付租金 （七）租赁期满的设备处理 三、融资租赁租金的确定 在租赁筹资方式下，承租企业要按合同规定向租赁公司支付租金。租金的数额和支付方式对承租企业的未来财务状况具有直接的影响。 （一）融资租赁租金的构成 ?融资性租赁的租金主要包括设备价款和租息两部分，其中租息又可分为租赁公司的融资成本、租赁手续费等。 1、设备价款是租金的主要内容，它由设备的买价、运杂费和途中保险费等构成。 2、融资成本是指租赁公司为购买租赁设备所筹资金的成本，即设备租赁期间的利息。 3、租赁手续费包括租赁公司承办租赁设备的营业费用和一定的盈利。租赁手续费由承租企业与租赁公司协商确定，按设备成本的一定比率计算。 （二）租金的支付方式 租金的支付方式也影响每期租金的多少。租金的支付方式一般有以下几种： 1、按支付时期长短，可以分为年付、半年付、季付和月付等方式。 2、按在期初和期未支付，可以分为先付租金和后付租金两种。 3、按每次是否等额支付，分为等额支付和不等额支付。 五、融资租赁筹资的评价 （一）融资租赁筹资的优点 1、筹资速度快。 2、可避免资产无形损耗的损失。 3、限制条款少。 4、到期还本负担轻。 5、税收负担轻。 6、为企业提供一种新的资金来源。 （二）融资租赁筹资的缺点 1、资金成本较高。 2、丧失资产残值。 本章结束 第六章　　长期负债融资 第一节 公司债 第二节　定期借款 第三节 融资租赁 第一节 公司债 债券是债务人发行的，并向债权人承诺在未来一定时期内还本付息的一种有价证券。发行债券是股份公司筹措长期负债资本的一种重要方式。 一、债券的基本要素和基本特征 二、债券的分类 三、债券的发行与价格 四、债券的替换 五、债券的信用评级 六、债券筹资的评价 一、债券的基本要素和基本特征 （一）债券的基本要素 1、债券的面值：币种和票面金额。 2、债券的期限：发行之日-到期日 3、票面利息率：名义利率 债券发行者在确定债券利率时要考虑市场利率、债券的到期日、自身资信状况以及资本市场资金供求关系等因素的影响。 4、债券的还本付息方式： 一次或分期 以旧换新、赎回或债转股 （二）债券的基本特征 1、融资者角度：资本成本固定、有明确的偿还期、利息节税、转嫁通货膨胀、保持控制权 2、投资者角度：偿还性、收益性、安全性、流动性 债券的上述特征带有一定的矛盾性和相互补偿性。一般而言，若风险性小、流动性强，则收益率较低；而如果风险大、流动性差，则收益率较高。 （三）债券与普通股区别 1、性质 7、现金流 2、投资者身份 8、节税作用 3、使用期限 9、控制权 4、发行顺序 10、清偿顺序 5、手续 11、风险程度 6、投资者收益 12、关系 二、债券的分类 　 （一）发行主体：政府债券、金融债券和公司债券。 （二）有无抵押担保：有担保债券和无担保债券。 （三）票面上是否记名：记名债券和无记名债券。 （四）是否可转换：可转换债券和不可转换债券。 （五）是否可收回：可收回债券和不可收回债券。 （六）利率是否固定：固定利率债券和浮动利率债券。 三、债券的发行与价格 （一）债券的发行条件与发行程序 1、债券的发行条件 我国《公司法》规定，股份有限公司、国有独资公司和两个以上国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司为筹集生产经营资金可以发行债券。 根据《公司法》的规定，发行公司债券必须符合下列条件： （1）股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元； （2）累计债券总额不超过公司净资产额的40%； （3）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息； （4）筹集的