第五章投资项目的财务评价讲解.pptVIP

4．静态评价 （1）静态投资回收期 代入数据后得： 小于基准回收期6年，可行。 4．静态评价 （2）投资利润率 代入数据后得： 大于基准投资利润率为16%，可行。 5．动态评价 （1）净现值 代入数据后得: NPV=–350–300(P/F,12%)–850(P/F,12%,2) +167(P/F,12%,3)+245(P/F,12%,4) +390(P/F,12%,5)+545(P/F,12%,6) +545(P/F,12%,7)+…+845(P/F,12%,12) =688.54(万元) NPV0，可行。 5．动态评价 （2）内部投资收益率(IRR) 用试算法找出IRR所处的最小区间，使现值函数曲线线性化的误差尽量小。试算时，当净现值由正变负或由负变正时，可以确定出内部收益率所处的区间 令：i1=20%，得NPV1=9.4(万元)。 i2=22%，得NPV2=–103.77(万元) i*在20%到22%的区间之内 用内插法计算IRR： 大于基准贴现率10%，可行 谢谢！ * * 2、按设备费用推算法 3、单位生产能力投资估算法 例： 某项目年生产能力54万吨，固定资产总投资1535.5万元。如拟建一座年产25万吨的同类项目，假定拟建项目与同类项目价差系数为1.2，试估算拟建项目需多少固定资产投资费用？ 解：Ic=25×(1535.5/54)×1.2=853.06万元 五、流动资金的估算 （1）扩大指标估算法：一般可参照同类生产企业流动资金占销售收入、经营成本、固定资产投资的比率，以及单位产量占用流动资金的比率来确定。 （2）分项详细估算法：需要分项详细估算流动资金时，可采用下列计算公式： 流动资金=流动资产-流动负债 式中：流动资产=应收账款+存货+现金 流动负债=应付账款 流动资产和流动负债各项的计算公式 对应关系 流动资金项目 对应的成本费用项目 应收账款 年经营成本 存货 其中：外购原材料 年外购原材料 外购燃料、动力 年外购燃料、动力 在产品 年外购原材料、燃料、动力、年工资及福利费、年维修费、年其他制造费用 产成品 年经营成本 现金 年工资及福利费、年其他费用 应付账款 外购原材料、燃料、动力 例： 计划新建年产200万吨项目，其正常年份的成本估算情况和根据同类企业情况确定的各项最低周转天数及周转次数如表：试计算该项目需要多少流动资金？ 正常生产成本费用表 单位：万元 最低周转天数与周转次数 - 编号 项目 最低周转天数（天） 周转次数（次） 1 A材料 60 6 2 B材料 60 6 3 C材料 60 6 4 其他材料 60 6 5 燃料与动力 60 6 6 在产品 72 5 7 产成品 15 24 8 应收帐款 40 9 9 应付帐款 40 9 10 现金 20 18 流动资金估算表 单位：万元 流动资金项目 对应成本项目 金额 （万元） 周转次数 所需流动资金 一、流动资产 1、应收账款 10 2580.5 9 286.72 2、存货 2.1原材料 1 1844.9 6 307.48 2.2燃料动力 2 468.6 6 78.1 2.3在产品 1+2+3+5+6 2525.5 5 505.1 2.4产成品 10 2580.5 24 107.52 3、现金 3+6 207 18 11.5 小计 1296.42 二、流动负债 4、应付账款 1+2 2313.5 9 257.06 流动资金 1039.36 六、成本费用估算 1）分项估算法 分项估算法把总成本费用分为9大项：①外购原材料；②外购燃料及动力；③工资及福利费；④修理费；⑤折旧费；⑥摊销费； ⑦利息支出； ⑧其他费用 总成本费用=①十②十③十④十⑤十⑥十⑦十⑧ 经营成本=总成本-⑤-⑥-⑦ 或=①十②十③十④十⑧ 2）类比估算法 认为总成本费用中各项费用之间的相对比例，在一段很长时间内假定是不变的，并以占生产成本比重最大的费用（如材料费）为基础，来进行总成本费用估算。 3）统计估算法 根据可靠的大量丰富的同类产品的成本资料，绘制成产品成本费用与某些参数（如产量、功率、重量等）之间的关系曲线，然后利用这些曲线可以求得不同参数值（曲线允许范围内）所对应的产品成本费用。 七、收益的估算 1）销售收入 企业垫支