工程经济学第三章资金的时间价值资料.ppt

第三章 资金时间价值计算 资金具有时间价值并不意味着资金本身能够增值，而是因为资金代表一定量的物化产物，并在生产与流通过程中与劳动相结合，才会产生增值。 资金产生价值的条件： 第一，投入生产或流通领域； 第二，存在借贷关系。 资金的时间价值是客观存在的，只要商品生产存在，资金就具有时间价值。 通货膨胀是指由于货币发行量超过商品流通实际需要量而引起的货币贬值和物价上涨现象。 资金的价值不只体现在数量上，而且表现在时间上。 投入一样，总收益也相同，但收益的时间不同。 收益一样，总投入也相同，但投入的时间不同。 资金的时间价值一般用利息和利率来度量。 1、利息 就是资金的时间价值。它是在一定时期内，资金的所有者放弃资金的使用权而得到的补偿或借贷者为获得资金的使用权所付出的代价。通常情况下，利息的多少用利率来表示。在工程经济学中，“利息”广义的含义是指投资所得的利息、利润等，即投资收益。利息通常用“I”表示。 2、利率 是指在一个计息周期内所得的利息额与借贷金（即本金）之比，它反映了资金随时间变化的增值率。在工程经济学中，“利率”广义的含义是指投资所得的利息率、利润率等，即投资收益率。一般用百分数表示。它是衡量资金时间价值的相对尺度。利率通常用“i”表示。 3、影响利率的主要因素： 社会平均利润率的高低； 金融市场上借贷资本的供求情况； 贷出资本承担风险的大小； 借款时间的长短 其他（商品价格水平、社会习惯、国家经济与货币政策等） 三、单利与复利 （一）单利 每期均按原始本金计息，这种计算方式称为单利。在单利计息的情况下，利息与时间是线性关系，不论计息周期数为多大，只有本金计息，而利息不再计息。 例题1：假如以年利率6%借入资金1000元,共借4年,其偿还的情况如下表 （二）复利 将本期利息转为下期的本金，下期按本期期末的本利和计息，这种计息方式称为复利。在以复利计息的情况下，除本金计算之外，利息再计利息，即“利滚利”。 F=P(1+i)n 复利法的计算 例题2：假如以年利率6%借入资金1000元,共借4年,其偿还的情况如下表 例: 某工厂计划在2年之后投资建一车间，需金额P；从第3年末起的5年中，每年可获利A，年利率为10%。试绘制现金流量图。 解： 该投资方案的现金流量图。 思考 （1）投资收益率； （2）通货膨胀率； （3）风险因素； 四、资金等值的概念 对资金来说，资金具有时间价值，这一客观事实不仅告诉人们，一定数量的资金在不同时间代表着不同的价值，资金必须赋予时间概念，才能显示其真实的意义；而且也从另一方面提示我们，在不同时点的不同数量的资金就可以具有相同的价值，这就是资金等值的概念。 影响资金等值的因素有三个： 1、金额；2、金额发生的时间；3、利率。 （一）一次支付类型 一次支付又称整付，是指所分析的系统的现金流量，无论是流入还是流出均在某一个时点上一次发生。 1）一次支付终值公式 如果有一项资金，按年利率i进行投资，按复利计息，n年末其本利和应该是多少？也就是已知P、i、n，求终值F＝？ 例：假设某企业向银行贷款100万元，年利率为6%，借期5年，问5年后一次归还银行的本利和是多少？ 解： 由上式可得： 2） 一次支付现值公式 如果希望在n年后得到一笔资金F，在年利率为i的情况下，现在应该投资多少？ 也即已知F，i，n，求现值P＝？ 例：如果银行利率是5%，为在3年后获得10000元存款，现在应向银行存入多少元？ 解：由上式可得： 练习题 某项目现金流量图如下，求现值、终值、第四年年末的等值金额。4481.1 1、某建设项目建设期为2年，生产运营期为5年，本项目可能发生A、B、C、D四种现金流状态，如下表所示。投资者最希望的现金流状态是（ ）。 3、在资金等值计算中，下列表达正确的是（ ） A、P一定，n相同，i越高，F越大 B、P一定，i相同，n越长，F越小 C、F 一定，i相同，n越长，P越大 D、F一定，n相同，i越高，P越大 4、判断下列等式的正确性 练习： 某企业贷款建设某工程，期初贷款300万元，年利率10%，第4年起投产，投产后自当年起每年净收益为80万元。 问：⑴投产后8年能否还清本息？ ⑵如要求投产后5年还清本息，则每年等额净收益应为多少？ 练习 某项目第1、2年年初分别投资600万元、800万元，第3年投产。第3、4年年末每年收入120万元、投产后每年的经营成本折算到该年年末约为50万元。其余投资希望在第4年以后的6年内回收。问这6年每年至少需要等额收回多少资金？ 第三节 名义利率和实际利率 一