第十三章ISLM模型分析.pptVIP

货币的总需求 综上所述，货币的总需求可以表述为： L=L1+L2=L1(y)+L2(r)=ky-hr 投机性货币需求L2曲线向右移动L1的距离，得到货币需求曲线，表示某一收入水平下货币需求与利率的反向变化关系。 一、货币的需求 2.流动性陷阱 人们预期利率已经降到了极限，未来不可能再低下去了，债券的未来价格将不大可能再上升而只会下跌，因而人们必将卖出债券以换回货币，这时，人们手中即使有了货币（如货币当局在公开市场活动中买进债券以增加流通中的货币供给量）或不管有多少货币都不愿再去购买债券，而是作为价值贮藏手段保持在身边，这种情况称之为“流动偏好陷阱”或“凯恩斯陷阱”。 其含义为：当利率低到一定程度时，投机性货币需求的利率弹性为无穷大，即h→∞，人们不再投资或者购买债券，而使大量持有货币。 即投机性货币需求曲线将变成一条与横轴平行的直线。见图13-1货币投机需求曲线的右下部分。 当凯恩斯陷阱出现时，即使增加货币供给，利率也不会下降。 一、货币的需求 r L2 0 二、货币的供给 1.货币供给是指一国经济中货币的流通量。 货币供应量常见指标： M0：流通中现金，即在银行体系以外流通的现金； M1：狭义货币供应量，即M0＋企事业单位活期存款； M2：广义货币供应量，即M1＋企事业单位定期存款＋居民储蓄存款。  在这三个层次中，M0与消费变动密切相关，是最活跃的货币； M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于M0；M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况，通常所说的货币供应量，主要指M2。? m r 二、货币的供给 2.影响货币供给的因素 影响货币供给的因素包括由大众行为决定的通货存款比率、商业银行创造货币的能力以及中央银行控制的基础货币 对于现有分析，我们要了解的是：货币供给由国家货币政策控制，是外生变量，与利率无关。 利率水平是由货币市场的均衡决定的。货币市场的均衡条件是货币需求量等于货币供给量。如图所示，均衡的利率水平为曲线MS与L的交点E对应的利率水平r0。 图4.3　货币市场的均衡 三、简单的利率决定模型 由于货币供给为既定，均衡的利率水平实际是由货币需求决定的。当在某一利率水平下，货币需求与货币供给不相等，即货币市场不均衡时，货币需求会自动进行调整，使货币市场重新达到均衡，利率水平重新到达均衡的利率水平r0 。 供不应求，利率上升。 供过于求，利率下降。 1.货币供给变动对均衡利率的影响（反比） 货币回笼，货币供给减少时，M曲线向左移动，在货币需求不变的情况下，均衡利率上升。 四、均衡利率的变动 2.货币需求变动对均衡利率的影响（正比） 货币需求减少，曲线从L左移至L′，在利率水平r0下，货币供给大于货币需求，利率水平下降，直至r1，货币供求相等，重新达到均衡。反之，货币需求增加，曲线从L右移至L″，均衡的利率水平由r0升至r2。 四、均衡利率的变动 第四节 货币市场的均衡与IS曲线 【研究6个问题】 1.LM曲线的概念 2.LM曲线的推导 3.LM曲线的斜率 4.LM曲线的三个区域 5.LM曲线的平移 6.货币市场的失衡 与IS曲线一样，凯恩斯主义经济学家也用一条曲线来描述货币市场的均衡状态，这条曲线就是LM曲线。 货币市场均衡模型表示为： 货币市场均衡是指货币需求等于货币供给时的状况，即Ms=Md，均衡条件表示为： 或： 一、LM曲线的含义 LM曲线是表示在货币市场均衡条件下，利率与收入组合点的轨迹，即LM曲线上任何一点都代表一定的利率与收入的组合，在任何一个组合点上，货币需求L与货币供给m都相等，货币市场是均衡的，故把这条曲线称作LM曲线。 一、LM曲线的含义 如果以纵轴代表利率，以横轴代表国民收入，则可得到一条反映国民收入与利率之间相互关系的LM曲线，如图13-5所示。 y 2500 2000 1500 1000 500 4 3 2 1 O r LM 图13-5 LM曲线 （单位：10亿美元） 二、LM曲线的推导 二、LM曲线的推导 假定对货币的交易需求函数m1=L1（y）=0.5y，对货币投机需求函数m2 =L2(r)=1000-250r，货币实际供给量m=1250（单位：亿美元），则根据货币市场均衡条件有：1250=0.5y+1000-250r，得y=500+500r或r=0.002y-1。推导LM曲线。 三、LM曲线的斜率 由LM 曲线的公式(6-8) 可知