指数期货套利交易策略详解资料.ppt

指数期货套利交易策略详解 报告人：廖长高 2005.7.9 一份股指期货合约要素 定义: 在一个确定的期限结束时，对期货合约双方的浮动损益进行结算，合约双方互为债权和债务人 标的指数 合约乘数 最小价格变动 合约月份 最后交易日 标的指数编制方法 基期拉氏指数： 报告期派许指数： 股指期货的特点 现金结算 保证金交易 提供卖空功能： 可以无限制创造虚拟现货头寸 最小报价单位 股指期货与现货的关系  股指期货的功能 风险转移：引入一个分散化的投资组合，降低系统风险。 价格发现：期货市场综合现货市场价格和成交量等信息，结合宏观经济信息产生新的价格，领先于现货价格的变动。 资产配置 股指期货的资产配置功能 看空后市 卖掉股票现货，并做多债券，或者股指期货空头+股票现货多头 看多后市 卖掉债券，并做多股票现货，或者股指期货多头+债券多头 多方资源配置效率 公司可以买入1亿份的50ETF，并持有到期，1年后结算损益： 公司可以买入市值为1亿份的50ETF指数期货，并持有到期，1年后结算损益： 空方资源配置效率 假如公司投资准备卖出1亿份50ETF,期限一