现金流量与资金时间价值资料.pptVIP

（二）等差系列现值公式（已知G求P） 由P与F的关系，得 其中， 称为等差系列现值系数，用符号（P/G，i，n）表示。 （三）等差系列等额年金公式（已知G求A） 故 其中， 称为等差年金换算系数，用符号（A/G，i，n）表示。 根据上述公式，即可方便地得到等差系列现金流量的年金为： 1、现金流量定差递增的公式 1）有限年的公式 2）无限年的公式（n→∞） 2、 现金流量定差递减的公式 1）有限年的公式 2）无限年的公式（n→∞） ？ 例：现有如下现金流量图，设i=10%，复利计息，试计算现值、终值、年金。 800 750 650 700 600 550 0 1 2 3 4 5 6 解： A=A1－AG= A1－G(A/G，i，n)=800－50(A/G，10%，6) 查附录表可得系数(A/G，10%，6)为2.224，代入上式得 A=800－50×2.224=688.8（元） 则 P= A(P/A，i，n)=688.8 (P/A，10%，6) =688.82×4.3553=2999.93（元） F= A(F/A，i，n)=688.8 (F/A，10%，6) =688.82×7.7156=5314.51（元） 四、等比系列的等值计算公式（以现值公式为例简要介绍） 设：A1—第一年末的净现金流量，g—现金流量逐年递增的比率，其余符号同前。At=A1(1+g)t-1 1、现金流量按等比递增的公式 1）有限年的公式 当 时 0 A1 P 1 2 n A1(1+g) A1(1+g)n-1 2）无限年的公式 2、现金流量按等比递减的公式 1）有限年的公式 2）无限年的公式 P F A 0 1 2 3 4 5 6 7 …… n …… 基本公式相互关系示意图 五、等值计算的应用 复利计算注意事项 1、预付年金的等值计算 例：某人每年年初存入银行5000元，年利率为10％，8年后的本利和是多少？ 解： 例：某公司租一仓库，租期5年，每年年初需付租金12000元，贴现率为8％，问该公司现在应筹集多少资金？ 解法1 解法2 解法3 2、延期年金的等值计算 例：设利率为10％，现存入多少钱，才能正好从第四年到第八年的每年年末等额提取2万元？ 解： 3、永续年金的等值计算 例：某地方政府一次性投入5000万元建一条地方公路，年维护费为150万元，折现率为10％，求现值。 解：该公路可按无限寿命考虑，年维护费为等额年金，可利用年金现值公式求当n→∞时的极限来解决。 ∴ 该例题的现值为P=5000+150/10%=6500万元 4、求解未知利率i 例：在我国国民经济和社会发展“九五”计划和2010年远景目标纲要中提出，到2000年我国国民生产总值在1995年5.76万亿元的基础上达到8.5万亿元；按1995年不变价格计算，在2010年实现国民生产总值在2000的基础上翻一番。问“九五”期间我国国民生产总值的年增长率为多少？2000年到2010年增长率又为多少？ 解： 1）设“九五”增长率为i1，则(F/P，i1，5)=8.5/5.76=1.4757 查复利表得：(F/P，8%，5)=1.4693 ； (F/P，9%，5)=1.5386 显然，所求i在8%和9%之间，利用线性内插法即可解得 2）同样道理，2000年到2010年增长率为7.17%。 5、求解未知期数n 例：见教材P33例2-17 6、计息周期大于资金收付周期的等值计算 例：见教材P31例2-14、15 7、计息周期小于资金收付周期的等值计算 例：每半年存款1000元，年利率8%，每季计息一次，复利计息。问五年末存款金额为多少？ 解法1：按收付周期实际利率计算半年期实际利率： ieff半＝(1＋8%／4)2－1＝4.04% F＝1000(F/A，4.04%，2×5)＝1000×12.029＝12029元 解法2： 按计息周期利率，且把每一次收付看作一次支付来计算： F＝1000(1＋8%／4)18＋1000(1＋8%／4)16＋…＋1000＝12028.4元 解法3：按计息周期利率，且把每一次收付变为等值的计息周期末的等额年金来计算： A＝1000（A／F，2％，2）＝495元 F