在我国发展房地投资信托基金的研究.pdfVIP

在我国发展房地产投资信托基金的研究 摘要 在我国，房地产业被定义为国民经济的支柱型产业，它的稳定和发展对整个 国民经济的健康发展具有至关重要的作用。但目前，房地产业仍处于起步阶段， 资金融通过分依赖银行贷款，随着央行12l文件的出台，房地产业面临融资的瓶 颈。如何解决这一问题，多元化房地产的融资渠道，完善我国的房地产金融市场 是本文探索的主题。房地产投资信托基金(REITs)是美国等成熟资本市场上重要 的投资工具，是机构和个人投资者投资房地产的优先选择。在美国，REITs的收 益率高于投资政府债券等固定收益债券的收益率，具有不俗的表现。在我国当前 的资本市场上，银行贷款、上市融资、房地产信托等融资渠道各自存在不同的缺 陷，而另一方面，发展房地产投资信托基金所需要的条件在我国已基本形成，比 如投资主体不断壮大、市场需求强烈、必要的制度环境正在形成等。因此，我们 应当把握恰当的时机，在借鉴美国等成熟资本市场经验的基础上，充分结合本国 的国情，发展REITs，促进中国房地产市场的发展与繁荣。 关键词：房地产投资信托基金(REITs)、房地产信托、房地产证券化。 II Abstract of RealEstateisone nationalessentialindustries．Itan plays roleinthe and ofnational important developmentpromotion economy． financialforreal isnot However，Chinesemarket estate mature enough to it’S and supporthealthylong—term loan development．Infact，bank turnsto the be exclusivechanneltofinancerealestate projects，which leadstoa situationthattheriskofrealestate dangerous transfer may tocommercial varioussolutionstothe banks。Therefore，weexplore problem。 tothesuccessful of According United Estate experienceStates，Real Investment a Trusts(REITs)ischoice．InAmerica．REITsshowsa good rateofreturnof satisfyingperform