第三章外汇交易资料.ppt

* * 股指期货套期保值运用 例１　多头套期保值 　　6月，美国某基金经理计划于8月底将3200万港元投资于香港股票，为防止到时香港股市价格上扬而使投资受挫，该经理利用恒指期货进行套期保值。当时恒指期货报价为6250点，每点50港元。如果8月底资金到位投资时其投资组合价格果真上扬，其股指期货价格为6800点，那么该保值措施能避免的损失为多少？ (6800-6250)*50* x手　港元 3200万/6250*50 = ×手=102 * * 股指期货套期保值运用 例2　空头套期保值 　　　某投资经理管理着一个总值为4000万港元的多样化股票投资组合,该组合对于恒生股指的贝塔系数为1.22,意味着指数变动1%,股票投资组合价值变动1.22%。由于担心熊市,该经理决定进行套期保值。当时恒生股指期货价格为6800点,假如一月后恒指期价为6600点，请说明保值效果如何？ (6800-6600)*50* 144　港元 4000万/6800*50= 118 ？ *1.22 = 144 * * * * 第三章 外汇交易 3.1 外汇市场 3.2 外汇交易 补充材料：远期外汇交易 * * 外汇市场的含义 外汇市场的参与者 外汇市场结构 外汇市场的作用 世界主要的外汇市场 我国内地外汇调剂市场　 3.1 外汇市场 * * 一、外汇市场的含义 外汇市场：外汇供求双方买卖外汇的整　　　　　　个领域 　有形市场：具体场所，有组织、有固定　　　　　　形式 　外汇交易所　如欧洲大陆　法兰克福、巴黎、　　　　　　　米兰等 　无形市场：以现代通信手段所构成的通　　　　　　信网络 　抽象的网络　大多数国家都有　 外汇市场 * * 外汇市场 二、外汇市场的参与者 银行：外汇银行：主要参与者　服务　平衡　获利 中央银行：为政府与国企进行交易　 　 作为管理者，维持市场秩序 与他国央行及国际性、区域性组织交易 客户：外汇交易商：自营　套取差额 进出口商和其他外汇供求者 外汇投机者：获取投机利润 外汇经纪人：提高市场效率　服务　佣金 * * 央行与外汇银行间市场 同业市场 客户市场 三、外汇市场的结构 银行外汇市场的结构　　　 交易所外汇市场的结构　　 多个外汇银行 所有客户 中央银行 通过 经纪人 交易所成员公司 清算公司 交易所 买卖双方 * * 四、外汇市场的作用 形成外汇汇率 外汇市场 国际经济交易产生外汇供求 外汇银行 客户 银行自身外汇买卖需要 银行同业市场供求关系 便于国际经济交易清算实现购买力国际转移 调节外汇供求，提供资金融通便利 防范外汇风险：国际外汇资金全部活动的中心；及时反映一国经济状况，提供一个敏感、有效的指标 银行 同业 市场 竞价 汇 率 * * 五、世界主要的外汇市场 1.伦敦外汇市场 2.纽约外汇市场 3.东京外汇市场 4.香港外汇市场 * * 六、我国内地外汇调剂市场 1.1980年10月，中行开办外汇额度调剂业务。 2.1985年，我国第一个外汇调剂中心成立。 3.1988年，我国第一个外汇调剂公开交易市场成立。 4.1994年，我国建立银行间外汇市场。 * * 即期外汇交易 远期汇率与利率的关系 3.2 外汇交易 重点掌握 * * 一、随行就市：即期外汇交易 定义：成交日、次日、成交后第二个营业日办理交割 报价：双档报价（报价行） 交易对话 询价方：What’s your spot USD JPY, please? 报价方：20/30 (104.20/30) 询价方：Yours USD1 ( Sell USD1) 报价方：O K, done. Mine USD1 ( Buy USD1) 即期外汇交易 * * 即期外汇交易 套算汇率 例：在 A 外汇市场 USD/CAD 1.6380/90 在 B 外汇市场 GBP/USD 2.2575/85 在 C 外汇市场 GBP/CAD 3.6800/10 套算GBP/CAD汇率： 套算GBP/USD汇率： 3.6978/3.7017 2.2453/2.2473 * * 即 期外汇交易 套汇交易：两个或多个外汇市场、某些货币 利用存在汇率差、套取利润 两角套汇：纽约市场 USD/HKD 7.7275/85 100万美元 香港市场 USD/HKD 7.7375/85