中国股票市场风和收益实证分析.pdfVIP

372298 内容提要 本文系统地阐述了中国股票直扬风险、收益及风险和收益的关系，并通过 对上海股票市场1996年了1前石丽年7月四年间部分股票交易数据的芬析， 实证检验西方的资本资产定价模型(CAPM)及有效市场理论对于中国股市是 否成立，进而给出自己的结论。本文还对旨在防范证券市场风险的中国证券市 场监管工作现存的问题进行了分析，并提出了对策与建议。 关键词：B系数 胍险度量市场有效 资本资产定价模型 ABSTRACT Thethesis introduce Chinesestock and systematically risk-retum thetradedataofsomestocksin relationship．Byanalyzing shanghai to stockmarketfrom 1996 thesistest whetherthe 2000，the July July empirically of westernfinancialtheories Asset Modelandmarket keep CapitalPricing emciency truein stockmarkets． Chinese thesis the Besides．the inChinese analyzeremainingproblems govemment’ andadministration ofsecuritiesmarketand concrete supervision give preventive measuresrisksofsecuritiesmarket． against value riskmeasure Keywords： market p efficiency Asset Model CapitalPricing 前言 中国股票市场的风险和收益是投资者、证券监管机构及其他证券市场主体 非常关心的问题．本文对股票市场风险和收益分别做了系统的阐述，并通过对 上海股市1996—2000年数据的实证分析，揭示了中国股市风险和收益的关系及 影响收益的各种因素． 本论文共分三个部分，第一部分包括第一至第五章，第二部分包括第六至 第十章，第三部分包括第十一章． 第一部分主要介绍了中国股票市场概况、股票市场风险的内涵、特征、分 类、风险成因及中国股票市场特有风险的产生原因，此外简单介绍了股票市场 风险和收益的度量方法． 第二部分主要是对上海股票市场的风险和收益的关系进行实证分析，其中 包含了对实证分析所用各种模型理论的介绍．资本资产定价模型(CAPM)的检 验是为了验证上海股票市场收益是否只受风险这一个因素的影响，实证检验得 到了否定的结论，说明存在其他影响上海股票市场收益的因素．本文通过对公 司股本规模