企业战略管理CH财务战略要点.pptVIP

? 安徽农业大学管理科学学院 财务战略的基本结构 影响财务战略的基本因素 财务分析在战略中的运用 合并、并购的战略评价 国际财务战略 第十章 财务战略 第一节 财务战略的基本结构 1、财务战略的目标 产值最大化目标 定义：企业把总产值作为生产经营的主要目标 缺点 只注重产值，不讲求效益 容易陷入只重数量、不重质量的误区 只抓生产，不抓销售 只重投入，注重外延扩大再生产；不重挖潜，不注重更新改造旧设备，不进行内含扩大再生产 * 利润最大化目标 优点 有利于资源的合理配置 有利于经济效益的提高 缺点 没有考虑风险问题，这可能会使企业不顾风险大小，去追求最高的利润 有可能会导致短期行为，即只顾眼前利益，而不顾企业的长远发展 利润最大化没有考虑利润发生的时间，没有考虑资金的时间价值 * 价值最大化目标 V—— 企业价值 P —— 企业的年预计报酬（可以参考企业的利润或现金流量），是个多年平均数 n —— 企业的经营周期，如没有特殊情况，一般认为n为无穷大 t —— 企业取得报酬的具体时间 i —— 贴现率：风险越大i越大，P不变时V越小 上市公司的价值＝股价×股份数 公司价值最大化＝股东财富最大化 * 价值最大化目标的优点 考虑了资金的时间价值 在一定程度上克服了企业在追求利润上的短期行为 各个企业都把追求