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债券讨论专题二： 债券定价分析与组合管理策略 2010/02/25 债券讨论专题二 一、债券定价分析 一、债券定价分析 一、债券定价分析 一、债券定价分析 一、债券定价分析 一、债券定价分析 一、债券定价分析 一、债券定价分析 一、债券定价分析 一、债券定价分析 一、债券定价分析 一、债券定价分析 一、债券定价分析 一、债券定价分析 一、债券定价分析 一、债券定价分析 一、债券定价分析 一、债券定价分析 一、债券定价分析 一、债券定价分析 一、债券定价分析 债券讨论专题二 二、债券组合管理策略 二、债券组合管理策略 二、债券组合管理策略 二、债券组合管理策略 二、债券组合管理策略 二、债券组合管理策略 一、债券定价分析 二、债券组合管理策略 1、通用债券定价模型：现金流贴现模型 预估债券存续期内每期的现金流收入情况 确定合适的贴现率，基于债券的各种风险 计算预期现金流收入的现值并加总得出债券价值 例子：一个10年期债券每年付息100元，到期还本1000元，如果合适的贴现率为8%，计算债券价值。 根据债券定价模型： N=10;PMT=100;FV=1000;I/Y=8；得出PV=1134.2元。 2、到期收益率（Yield to Maturity) 使得债券未来现金流折现值加总等于目前债券价格的贴现率 例子：一个20年期债券