第3节投资基金概论.ppt

基金管理学 楼迎军 第三节 投资基金 Funds 1、投资基金的定义 一种收益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金证券，集中资金，由基金托管人托管，由基金管理人进行投资。 2、投资基金的运作 5、投资基金与传统基金的区别 传统基金 著名人士的奖励性质的基金会基金； 保障生活福利的养老、医疗等基金； 个人或集体形成的保险基金； 国际的一些基金组织，如IMF，是互助性机构 投资基金获取最佳利润水平为目的； 传统基金则以安全性第一、盈利性第二； 6、证券投资基金与产业投资基金 投资的对象不同：证券投资基金主要投资于可流通的证券品种，如股票、债券等有价证券。产业投资基金主要投资于未上市企业的股权，尤指高科技的风险投资基金 运作机制不同 对基金管理者的要求不同： 风险性不同 获利方式不同 7、证券投资基金的分类 按法律基础和组织形态分： 公司型(Corporate Funds) 契约型(Contract Funds) 按交易方式分： 封闭型(Close-end Funds) 开放型(Open-end Funds) 公司型与契约型基金的区别 设立的法律依据不同：公司章程；信托契约 对信托资产运用权利不同：法人；代理人 发行的筹资工具不同：股票；受益凭证 投资者地位不同：股东；受益人 融资渠道不同：公司型可以公司名义借款 基金运营不同：依公司章程经营，具永久性；依基金契约建立、运作，契约期满，运营终止。 各有千秋，逐步趋同 开放式与封闭式基金的比较 四种组合形态的投资基金 8、投资基金的其他分类 按投资对象分： 股票基金（Equity Fund） 债券基金（Bond Fund） 期货基金（Future Fund） 期权基金（Option Fund） 房地产基金（Real estate Fund） 货币市场基金（Money Market Fund） 小型公司基金（Small Company Fund） 贵金属基金 认股权证基金 按投资目的分： 成长型（Growth Fund） 平衡型（Balanced Fund） 收入型（Income Fund） 按筹、投资地域分（注册地） 9、几种重要的基金简介 伞型基金（Umbrella Fund） 一个母基金下再设立若干个子基金，各子基金独立进行投资决策，且投资者可以在各子基金中自由转换，一般不收取或只收取较低的费用，以吸引投资者购买。 如美国Fidelity基金，有200多种基金，其中36种可自由转换，手续费1%。 指数基金（Index Fund） 试图与一个主板市场的指数业绩相匹配，按照所追踪指数的样本及其构成组建自己的投资组合。 基金中基金（Funds of Funds） 以其他投资基金作为投资组合的一种基金，它的特点是双重保护的功能（双重专家管理、双重风险分散），但投资成本较大，因为承担双重认购的费用。 对冲基金（Hedge Fund） 流行于美国的一种私人投资管理体制下的有限合伙企业，是一种形式最简单、费用最低、最隐蔽灵活的私人投资管理方式。 索罗斯（George Soros, 1930-）——充满争议的20~21世纪投资大家 “国际金融界的坏孩子” 1992英镑事件，迫使英镑退出欧洲货币机制 1994墨西哥货币危机 1997东南亚金融危机 1998香港做空股市汇市铩羽而归 索罗斯（George Soros, 1930-）——充满争议的20~21世纪投资大家（续） 股市天才、业余哲学家、慈善家 全球业绩最佳的基金——量子基金（Quantum Fund ）掌门人：20年300倍） 酷爱哲学并独创“反射性理论”指导投资(金融市场试图把未来“贴现”，而未来又反过来依赖现在它如何被贴现) 支持各国改革开放和福利事业 交易所基金（Exchange Traded Funds,ETF） 是一种在交易所上市交易的证券投资基金,交易手续与股票完全相同。ETF管理的资产是一揽子股票组合,这一组合中的股票种类与某一特定指数,如上证50指数,包涵的成份股票相同,每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致。 上市型开放式基金（Listed Open-end Fund,LOF） LOF发行结束后,投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金。不过投资者须办理一定的转托管手续。 介绍 本基金为以指数化投资为主要投资策略的纯被动基金，通过控制股票投资权重与深证100指数成份股自然权重的偏离，力求最终实现基金对深证100指数的精确跟踪。截止到6月30日，基金日跟踪偏离度的