伊利偿债能力2010年至2012年教案.ppt

偿债能力分析 短期偿债能力分析 流动比率 速动比率 长期偿债能力分析 资产负债率 利息保障倍数 ①流动比率 流动比率=流动资产/流动负债 它表示每一元的流动负债有多少流动资产做保证。该指标反映企业运用流动资产变现偿还流动负债的能力，同时也能反映企业承受流动资产贬值能力的强弱。 流动比率 ②速动比率 速动比率=（流动资产-存货-其他流动资产）/流动负债 该指标剔除了存货等变现能力较弱的流动资产，用于衡量企业用货币和信用资产来偿还债务的能力。 速动比率 速动比率在下降，说明企业的短期偿债能力有所减少，3年期间速动比率都远低于1的水平，同时与光明和同行业比较，都低于许多，表明伊利公司的短期偿债能力较弱。 ？ 流动比率为1.8时和流动比率为0.95时，以下经济业务对流动比率分别有什么影响，上升还是下降： A从银行取得一笔长期借款 B偿还短期借款 C进行短期有价证券投资 A上升，流动资产上升而流动负债未增加。 B流动比率为1.8时，上升，流动比率为0.95时, 下降。流动资产和流动负债同时等额减少时,流动比率大于1时,上升；小于1时，下降。 C无影响，流动资产内部变化， 货币资金转变为交易性经融资产。 ①资产负债率 该指标揭示了所有者对债权人债权的保障程度，是反映企业长期偿债能力的重要指标。若比率过高则反映出企业的偿债能力较差，股东投资的财务风险较大。一般认为，资产负债率为50%时比较合理。 资产负债率 资产负债率越低，企业偿债越有保障。虽然伊利的资产负债率在下降，但比率还是偏高，企业承担的财务风险较大。并且该比率仍然高于同期光明的比率，说明伊利长期偿债能力弱于光明。 ②利息保障倍数 利息保障倍数，又称已获利息倍数。它是衡量企业支付负债利息能力的指标（用以衡量偿付借款利息的能力）。企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用相比，倍数越大，说明企业支付利息费用的能力越强。一般认为，当已获利息倍数在3或4以上时，企业的付息能力就有保证。 利息保障倍数 为什么伊利集团2010和2012年的利息保障倍数为负数？试分析伊利集团的长期偿债能力 利息保障倍数为负，表明存款利息收入高于贷款利息支出，这反而是偿债能力强的表现。 伊利的利息保障倍数虽然由正到负，但仍然远高于同期光明的数据，说明企业的付息能力仍很强。 2012年财务费用较2011年同期增加 98,315,770.05 元，主要原因是结构性银行存款减少导致利息收入减少所致。 Page ? * ﹙1﹚短期偿债能力分析 1.2531 0.9825 1.2129 光明 0.5408 0.6783 0.7411 伊利 __ 2012 2.18 2011 1.70 2010 行业 流动比率在降低，说明企业的短期偿债能力有所减少，而流动比率在2左右为佳，而该流动比率远远低于2，说明企业的短期偿债能力较弱，流动负债安全程度比较低，短期债权人收回本息的可能性比较低，风险较大。与光明和同行业比较，也是低于光明和同行业的水平 。 0.9966 0.6945 0.8984 光明 0.2799 0.4211 0.4877 伊利 __ 2012 1.48 2011 1.07 2010 行业 资产负债率（或负债比率）=负债总额/资产总额 （2）长期偿债能力分析 52.62% 61.56% 55.03% 光明 行业 伊利 37.39% 70.63 % 2010 36.46% 68.36 % 2011 33.45% 62.02% 2012 利息保障倍数＝（利润总额+利息费用）/利息费用＝EBIT/利息 7.485 6.102 10.01 光明 43.45 -42.46 -40.22 伊利 —— 10.39 14.61 行业 2010 2011 2012 49,156,330.88 -49,159,439.17 -20,707,549.05 财务费用 2,086,761,761.70 2,136,416,219.99 853,623,559.88 利润总额 2012 2011 2010 Page ? *