财务管理与资本运营(中山大学)教案.ppt

《财务管理与资本运营》 主讲：杨和茂 本次课程进程 本课程的核心思想 企业管理等同于财务管理； 财务管理以资金管理为中心； 只有卓越的财务管理才能让企业做强做大； 财务管理核心思想 财务上两个重要概念 利润____________________________________________________________________________________________: 价值____________________________________________________________________________________________: 中国的企业该如何设定目标__________　___________________________________ 西方财务管理发展阶段 （1）融资财务管理：适应于20世纪初的市场经济。 　　融资管理＝财务管理； （2）资产财务管理：适应于20世纪50年代的市场经济。资产效率管理＝财务管理；其主要工作为编审财务控制预算和评估重大投资方案等； （3）投资财务管理：适应于20世纪60年代的市场经济。财务管理＝投资管理； （4）发展的财务管理：适应于20世纪80年代以后的市场经济。其主要内容为财务管理日益国际化、财务风险与财务预测、决策数量化、网络财务管理； 现代企业财务国际化管理的特点 （1）财务管理向网络化财务管理转化 传统的财务计价、财务控制、结算方式等都在相应地创新，以往的融资、筹资、资金管理等将成为财务的一个方面而不再是主要内容，财务管理的重心将全面介入到产品和市场上来。 网络财务在时间上使得会计核算从事后的计算达到了实时监控甚至是事前控制，财务管理由静态走向动态，提升了企业对市场的反应能力和抗风险能力。同时网络财务在空间上突破了异地机构财务管理的空间局限，使企业的管理能力延伸到全球任何一个地点。 互联网时代，企业的经营缩短了时空的距离，普通企业同样可以拥有原来只有跨国公司和大型企业才具有的一些优势和资源。这样，企业经营越来越多地依赖于客户，供应商、合作伙伴及各种虚拟企业，其业务分散在全球各地。由于互联网技术的应用使得企业的CEO\CFO可以随时随地地将企业全球范围内的信息置于掌握之中，从而为财务的集中化管理创造了条件。 财务和经营业务如何协同处理一直是企业所面临的重要课题。财务和业务的协同包括企业内部协同、供应链协同等。企业内部各部门各地分支机构，以及客户、供应商等每一结点，在发生供、产、销、控制、预测等业务活动过程中每时每刻都牵连着财务内容，财务系统将各种信息集成，并将结果反馈给业务系统，财务和业务的协同处理共同构成了企业集成化的管理。 各国企业为了拓展市场空间，积极向海外开拓和扩展，国际商务活动空前繁荣；又由于信息技术和网络技术的支持，使得企业经营活动的空间局限得到突破，全球经济朝一体化方向迅速发展。企业财务管理站在全球高度，对世界范围内的人、财、物等资源予以集成利用，创造企业财富最大化。 最大的财务管理误区 管理层无法得到真实的财务信息； 将政府部门的信息传递给了管理者； 管理者需要的财务信息在中国的财务体制下永远被蒙蔽了； 财务信息往往掌握在最高领导者手中却又被忽视了； 无法让职业经理人建立财务管理思想； 从经营和战略角度分析财务元素 为什么中国的企业竞争不了国外企业 资产周转问题 风险管理问题 对消费者的承诺 抗拒财务危机能力 资本实力 微软为何在市场中一直俯视群雄？ 中国是钢铁大国而非钢铁强国？ 中国的企业为何总昙花一现？ 两家同样盈利的公司为什么风险不一样 A公司 年度业绩6000万 净利润率10% 半月周转一次 存货是··· 库存——万恶之源！ 成本几倍于毛利，一台销不出=多台毛利化为零 存货不是资产，是负债（保存处理、变现还需继续投入） 企业生产的不是存货，而是顾客； 应收账款的管理误区 误认为是资产 夸大企业信用 应收账款是一项风险、是一种负债、影响企业现金流量、降低盈利能力、继续催讨还需要成本支出。 为什么企业规模大了却不是好事？ 为什么企业规模大了却不是好事？ 假设经营一家房地产投资公司，一年前，购买了两块地，每块地都是100万元；最近的地产评估显示：其中一块地为50万元，另一块地为160万元；分别计算各自的会计赢利与经济赢利！ 公司以最近的评估价值出售所有的土地； 公司出售降价地块； 公司出售升价地块； 公司不出售所有地块； 企业有很高的净利润，却没有现金来偿付债务说明了什么（赊销、未达帐款…)？ 企业没有赢利，却有大量的现金又说明什么(折旧、预提费用、递延资产、无形资产摊销……)？ “没有利润或亏损是令人痛苦的，而没有现金或没有支付能力则是致命的。 这一句话的意义贯穿整个企业理财与财务分析的