模块5项目不确定性分析 《建筑工程经济》课件.ppt

5.3.5多因素敏感性分析 图5-4双因素敏感性分析 5.3.5多因素敏感性分析 图5-5三因素敏感性分析 5.3.6敏感性分析的优缺点 敏感性分析具有分析指标具体，能与项目方案的经济评价指标紧密结合，分析方法容易掌握，便于决策等优点，有助于决策者了解方案的风险，找出影响项目经济效益的敏感因素及其影响程度，使项目评价人员将注意力集中于这些关键因素，并在必要时对关键因素重新估算，对项目重新评价，达到控制投资风险、提高经济评价可靠性的目的。但是，敏感性分析没有考虑各种不确定因素在未来发生变动的概率，这可能会影响分析结论的准确性。 学习目标 了解不确定性分析的概念和作用； 掌握盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析的原理； 掌握风险决策的程序及其准则； 能够运用盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分 析的方法分析风险因素。 投资项目的不确定性分析就是研究和分析当影响项目投资效益的各个主要因素发生变化时，拟建项目的投资效益会发生什么样的变化，以便为正确的投资决策提供服务的一种工作。通过该分析可以尽量弄清和减少不确定性因素对经济效益的影响，预测项目投资对某些不可预见的政治与经济风险的抗冲击能力，从而证明项目投资的可靠性和稳定性，避免投产后不能获得预期的利润和收益，以致企业亏损。 5.1.1不确定性分析的含义 5.1.2影响不确定性的主要因素 （1）项目数据的统计偏差。 （2）预测方法的局限，预测的假设不准确。 5.1.2影响不确定性的主要因素 （3）未来经济形势的变化。 （4）其他外部因素的影响。 5.1.2影响不确定性的主要因素 （5）技术进步的影响。技术进步会引起产品和工艺的更新替代。这样，根据原有技术条件和生产水平所估计出的年营业收入、年经营成本等指标就会与实际值发生偏差。 5.1.3不确定性分析的作用 （1）在一定程度上避免投资决策的失误，提高项目评价结论的可靠性。项目经济评价都是以项目未来的基础数据进行评价的，由于不确定因素的存在，这些基础数据的预测值与实际值之间往往存在差异，甚至有很大的差距，仅凭一些基础数据所做的确定性分析为依据来取舍建设项目，就可能导致投资决策的失误。 5.1.3不确定性分析的作用 （2）掌握不确定性因素对项目经济评价的影响程度及范围。不确定性因素多种多样，它们各自对投资效益指标的影响也不一样。通过不确定性分析，可以预测不确定性因素在什么范围内变化，同时可以确定各种因素及其作用力度的大小，以及对投资效益指标影响的范围，从而了解项目总体效益变动的大小。 5.1.3不确定性分析的作用 （3）寻找在项目效益指标达到临界点时变量因素允许变化的极限值。由于不确定性因素的影响，导致项目效益指标在某一范围内变动。当这些指标的变动使项目由可行变为不可行时，项目效益指标达到了临界点，与该临界点对应的不确定性因素的变化值为变量因素允许变化的极限值。 5.1.3不确定性分析的作用 （4）为提出防范项目风险的措施提供依据。针对通过不确定性分析所找出的不确定性因素，可以提出相应的防范措施，从而减少不确定性因素对项目经济效果的影响程度，提高项目的风险防范能力，进而提高项目投资决策的科学性和可靠性。 5.1.4不确定性分析的方法 不确定性分析的方法包括盈亏平衡分析（收支平衡分析）、敏感性分析（灵敏度分析）和概率分析（风险分析）。其中，盈亏平衡分析一般只用于财务评价，敏感性分析和概率分析可同时用于财务评价和国民经济评价。三者的选择使用，要看项目性质、决策者的需要和相应的财力与人力等。 课外拓展 通常采用的方法有：①计算方案的损益值。即把各因素引起的不同收益计算出来，收益最大的方案为最优方案；②计算方案的后悔值。③运用概率求出期望值，即方案比较的标准值，期望值最好的方案为最佳方案；④综合考虑决策的准则要求，不偏离规则。 5.2.1线性盈亏平衡分析 各种不确定性因素（如投资、成本、销售量、产品价格和项目寿命期等）的变化会影响投资方案的经济效果，当这些因素的变化达到某一界限值时，就会影响方案的取舍。盈亏平衡分析的目的就是找出这个临界值，判断投资方案对不确定性因素变化的承受能力，为决策提供依据。通过对项目投产获得盈亏平衡点（或称保本点）的预测分析，可以观察该项目可承受多大的风险而不至于发生亏损的经济界限。 5.2.1线性盈亏平衡分析 1.盈亏平衡点的确定 盈亏平衡点是指项目盈利与亏损的分界点，它标志着项目不亏不盈的生产经营临界水平，反映了在达到一定的生产经营水平时该项目的收益与成本的平衡关系。 盈亏平衡点一般