Chapter15PriceLeversandtheExchangeRateIntheLongRun.pptVIP

Chapter 15 Price Levers and the Exchange Rate In the Long Run  15、1 购买力平价理论 (Theory of Purchasing Power Parity,即PPP理论) 15、2 建立在购买力平价之上的长期汇率模型 (A Long Run Exchange Rate Model Based On PPP ) 15、3 购买力平价的验证和解释 (Empirical Evidence and Explaining on PPP) 15、4 长期汇率的一般模型 (A General Model of Long Run Exchange Rates) 15、1 Theory of Purchasing Power Parity 一、基本思想(Basic Idea) 二、两种形式(Two forms) 1、绝对购买力平价理论(Absolute PPP) 2、相对购买力平价理论(Relative PPP) Basic Idea 人们之所以需要外国货币，是因为外国货币在其发行国国内具有购买力；外国人之所以需要本国货币，也是因为它在本国具有购买力；因而，本国与外国货币间兑换关系取决于两国货币购买力。又由于货币购买力大小受到物价水平影响，所以两国货币的汇率取决于两国价格水平之比。 即，该理论的理论基础是“一价定律” (Law of one price) Law of one price 是指同一种商品在统一的市场中应当有相同的价格。 Absolute PPP 一、基本假设(Basic Assumption) 1、两国之间不存在任何贸易壁垒。 2、两国所有商品都是国际贸易商品。 3、两国价格指数包含的商品相同，各种商品的权重相同。 二、基本内容(Basic Content) 两国货币汇率等于两国一般价格水平之比。 即，EAB=PA/PB 三、推导 推 导 假设A国和B国均生产n种商品，且在两国的商品篮子中第i种商品的权重为Wi 则，根据一价法则：PAi=E Pbi ∴∑PAiWi=∑E PBiWi=E∑PBiWi 又∵PA= ∑PAiWi PB=∑PBiWi ∴ PA= EPB 即，E=PA/PB Relative PPP 两种货币汇率变化百分比等于同一时期两国国内价格变化的百分比之差。即汇率的变动率等于两国通货膨胀率之差。 即，(Et－E0)/E0=(PAt－PA0)/PA0－(PBt－PB0)/PB0 =πAt - πBt 其中：πAt 与 πBt 分别指两国的通货膨胀率： 15、2 A Long Run Exchange Rate Model Based On PPP 一、基本假设 (Basic Assumption) 二、货币主义的弹性价格模型 (Flexible-price Monetary Model) 三、费雪效应 (The Fisher Effect) Assumption Terms ⑴稳定的货币需求方程式； ⑵购买力平价持续有效； ⑶价格体系是弹性的。 Flexible-price Monetary Model ∵购买力平价持续有效。 ∴E=P/P’ 成立 又∵在本国，P=MS / L(R,Y) 在国外，P’= MS’ /